海正生材（688203）2024年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期海正生材（688203）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.59亿元，同比上升19.85%，归母净利润3345.37万元，同比下降10.29%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.28亿元，同比上升5.46%，第三季度归母净利润835.34万元，同比下降52.36%。本报告期海正生材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达132.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.02%，同比减7.81%，净利率5.07%，同比减25.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计1919.14万元，三费占营收比2.91%，同比增38.31%，每股净资产7.39元，同比增1.51%，每股经营性现金流0.04元，同比减93.05%，每股收益0.17元，同比减5.56%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.8%，资本回报率不强。去年的净利率为5.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额8.45亿元，累计分红总额3040.17万元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在5566.0万元，每股收益均值在0.28元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：纯聚乳酸和复合改性聚乳酸各自的销量情况，以及公司PLA产品
答：2024年上半年公司纯聚乳酸和复合改性聚乳酸的总体销量为26190吨。其中，纯聚乳酸占比约为75%，复合改性聚乳酸占比约为25%。关于市场份额，目前没有公开数据，我们参考了全球销量、产能以及海关数据，初步测算公司的全球市场占有率和国内市场占有率都在稳步上升。

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