云中马（603130）2024年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期云中马（603130）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入18.42亿元，同比上升7.74%，归母净利润6721.21万元，同比下降26.05%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.24亿元，同比下降5.47%，第三季度归母净利润1578.15万元，同比下降61.24%。本报告期云中马公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达361.37%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.87%，同比减11.86%，净利率3.65%，同比减31.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计5903.16万元，三费占营收比3.2%，同比减5.17%，每股净资产9.43元，同比增1.09%，每股经营性现金流-1.11元，同比增56.04%，每股收益0.49元，同比减24.62%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.12%，资本回报率一般。去年的净利率为5.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额6.90亿元，累计分红总额8580.57万元，分红融资比为0.12。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为84.02%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.75%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达311.44%）

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