太平洋：给予炬华科技买入评级

太平洋证券股份有限公司刘强,万伟近期对炬华科技进行研究并发布了研究报告《炬华科技2024年三季报点评：业绩实现快速增长，盈利保持高水平》，本报告对炬华科技给出买入评级，当前股价为17.42元。

　　炬华科技(300360)
　　事件：公司发布2024年三季报，业绩符合预期。
　　1）2024年前三季度收入15.46亿，同比+23.85%；归母净利润5.42亿，同比+22.47%；扣非净利润5.63亿，同比+44.28%；
　　2）2024Q3收入5.31亿，同比+34.86%，环比-2.90%；归母净利润2.01亿，同比+48.75%，环比-12.41%；扣非净利润1.96亿，同比47.61%，环比-14.15%。
　　毛利率保持高水平，费用率持续优化。
　　1）2024年前三季度公司毛利率47.96%，同比+4.09pct；净利率34.96%，同比-0.57pct。
　　2）2024Q3毛利率48.36%，同比+1.54pct，环比-4.81pct；净利率37.79%，同比+3.60pct，环比-4.39pct。
　　3）2024前三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为2.66%/2.94%/4.19%/-2.83%，同比分别-0.36pct/-1.62pct/-0.76pct/-0.02pct；期间费用率同比-2.76pct。
　　国网招标快速增长，公司份额逐渐恢复。
　　1）国网2024年计量设备总共招标9198万只，同比+25.3%。2024年国网计量设备招标金额预计为254亿左右，同比+10%；2025年行业预计仍将实现较快的增长。
　　2）公司在国网2024年第二次计量设备中标金额1.20亿，份额2.66%，环比增加1.35pct，市占率得到恢复。展望后续，公司有望在国网集招中获得稳定订单，叠加海外市场开拓，其业绩有望继续实现快速增长。
　　投资建议：国内外智能电表市场保持较高景气度，公司业绩有望继续实现稳健增长。我们维持此前盈利预测，预计2024-2026年，公司营收分别为22.31亿元、26.26亿元、29.42亿元，同比增速分别为25.93%、17.73%、12.03%；归母净利润分别为6.61亿元、7.75亿元、9.06亿元，同比增速分别为8.83%、17.21%、16.90%；EPS分别为1.29/1.51/1.76元，当前股价对应PE分别为13/12/10倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：电网投资不及预期、海外市场拓展不及预期、行业竞争加剧、原材料价格大幅波动等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券游家训研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.68%，其预测2024年度归属净利润为盈利6.97亿，根据现价换算的预测PE为12.81。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为21.64。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。