众兴菌业（002772）2024年三季报简析：净利润减49.49%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期众兴菌业（002772）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入14.16亿元，同比下降2.48%，归母净利润8865.07万元，同比下降49.49%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.02亿元，同比上升15.72%，第三季度归母净利润5917.18万元，同比上升369.59%。本报告期众兴菌业盈利能力上升，毛利率同比增幅61.69%，净利率同比增幅999.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率19.78%，同比减21.19%，净利率6.18%，同比减48.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.97亿元，三费占营收比13.88%，同比增4.1%，每股净资产8.65元，同比增1.26%，每股经营性现金流0.77元，同比减22.17%，每股收益0.23元，同比减49.54%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.68%，历来资本回报率不强。去年的净利率为8.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额16.12亿元，累计分红总额4.78亿元，分红融资比为0.3。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.33%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达42.38%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达19.36%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请贵公司的发展战略是什么，面对激烈的市场竞争，与同行业公司相比，贵公司有哪些竞争优势?
答：您好，感谢您对公司的关注！目前，公司的发展战略为“立足西北、面向全国、走向世界”的生产基地布局战略以及“以金针菇和双孢菇为主，多品种协同发展”的种植品种发展战略。公司的竞争优势主要体现在①生产基地布局合理，区位优势明显。公司已建成及在建生产基地分布广泛，主要位于甘肃天水及武威、陕西杨凌、山东德州、河南新乡及安阳、四川眉山、江苏徐州、吉林省吉林市、安徽滁州及蚌埠、湖北孝感。甘肃天水基地、武威基地和陕西杨凌基地，位于西北地区，西北地区具有较为丰富的食用菌种植所需的农业下脚料，原材料成本优势明显，更为重要的是，陕西和甘肃市场作为西北地区最大的食用菌销售市场，吞吐量较大。同时，武威基地地处甘肃省中部、河西走廊东端，是丝绸之路自东而西进入河西走廊和新疆的东大门，为产品向中亚、西亚国家出口奠定基础；山东德州基地，位于华北平原，原材料资源丰富，产品可覆盖京津唐等环渤海经济圈，具有明显的地理优势；河南新乡基地及安阳基地位于中部地区，具有原材料丰富、交通方便、劳动力充足等优势，为巩固和提高中原市场的占有率奠定了坚实的基础；四川眉山基地为公司开拓西南市场的支点；江苏徐州双孢菇生产基地，位于我国小麦的主产地，用于双孢菇种植的麦秸等原材料资源丰富，交通便利，产品可直接覆盖北京、上海等目前双孢菇主要消费市场；安徽滁州基地、蚌埠基地和湖北基地有利于进一步巩固和提高公司产品在华东和华中地区的市场占有率，从而提升公司的综合竞争实力。②采用工厂化生产模式，具有明显的规模优势。公司是“农业产业化国家重点龙头企业"，截至2024年06月30日，公司食用菌日产能1,150吨，其中金针菇日产能780吨，双孢菇日产能360吨。金针菇、双孢菇日产能处于行业前列。公司在甘肃、陕西、山东、江苏、河南、吉林、四川、安徽、湖北等地建立了食用菌生产基地，产品销售腹地广阔。通过合理的全国布局，有利于发挥产品更加贴近消费市场、配送物流成本大幅降低、产品保持新鲜品质供应的优势。③产品质量及品牌优势公司通过了GB/T19001-2016/ISO90012015质量管理体系认证，并严格按照体系的要求进行生产，从原材料筛选、生产过程监控到成品质检全程把关产品质量。2011年12月，公司被农业部、国家发展和改革委员会、财政部、中国证监会等八大部委评为“农业产业化国家重点龙头企业”；2012年11月，“羲皇牌”金针菇被中国绿色食品发展中心认定为“绿色食品级产品”；2020年8月，公司获得第五届天水市人民政府质量奖。④多品种协同发展公司根据“以金针菇和双孢菇为主，多品种协同发展”的种植品种发展战略，产品在以金针菇和双孢菇为主的基础上，积极引进北虫草产品等珍稀食用菌，促进公司产品多元化发展，增加新的盈利增长点，从而提升公司的综合竞争实力。

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