国泰集团（603977）2024年三季报简析：净利润减3.16%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国泰集团（603977）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入17.04亿元，同比下降5.92%，归母净利润2.19亿元，同比下降3.16%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.77亿元，同比下降13.23%，第三季度归母净利润8201.32万元，同比下降15.88%。本报告期国泰集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达286.07%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.61%，同比减4.19%，净利率14.56%，同比增0.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.53亿元，三费占营收比14.84%，同比增9.97%，每股净资产5.25元，同比增7.24%，每股经营性现金流0.28元，同比增27.36%，每股收益0.35元，同比减2.78%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.81%，资本回报率一般。去年的净利率为13.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额12.39亿元，累计分红总额4.93亿元，分红融资比为0.4。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为82.04%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达468.21%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在3.37亿元，每股收益均值在0.54元。

持有国泰集团最多的基金为广发成长启航混合A，目前规模为0.2亿元，最新净值1.2887（10月25日），较上一交易日上涨1.79%。该基金现任基金经理为陈韫中。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：首先向投资者简要介绍公司2024年上半年度经营业绩情况，民爆业务、军工新材料业务、轨交自动化及信息化业务情况，随后针对投资者关心的重点作了具体交流如下：
答：2024年上半年公司销售工业包装炸药54,084.99吨，营业收入33,917.49 万元；销售电子雷管1,286.52万发，营业收入17,959.50万元；爆破一体化服务收入21,349.51万元；民爆一体化业务累计实现利润总额16,633万元，较上年同期增加8.88%。未来公司将不断加强民爆产品销售推广，进一步扩大市场份额。
2、工信部鼓励民爆行业开展并购重组，公司是否有相关计划？
公司高度重视民爆行业发展规划和发展趋势，积极响应
《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》要求，积极落实工信部关于民爆行业并购重组的政策指导要求。未来公司将充分发挥国有上市公司的平台优势，围绕主营业务、加强产业链延伸和产业协同开展并购，增加民爆物品生产许可，紧抓民爆行业并购机会，推动优质标的资产的并购整合，实现产能适度扩张，推动产能结构与区域市场合理布局，拓宽公司盈利增长点。
3、设备更新政策对公司轨交业务有无影响？
随着轨道交通网络的扩展和升级，对运维设备的需求持续增长。设备更新政策的实施将进一步激发市场需求，为公司控股子公司太格时代提供更多的业务机会。太格时代将紧跟设备更新改造政策，积极把握市场机遇，聚焦轨交行业装备更新迭代、改造、维保等领域需求，向智慧运维、智慧检测等纵向产业链延伸，持续加大智能化、信息化、数字化产品研发和市场推广力度，推进公司产品向高端化、智能化、绿色化发展，从多维度迎接产业升级机遇，满足轨道交通行业对设备更新和升级的需求。
4、公司军工新材料业务发展情况？
2024年上半年，公司军工新材料业务新签合同额近1亿元，其中钨基新材料和丝团产品新签合同额4,096万元，小型固体火箭推进器产品新签合同额2,600万元，军事仿真平台新签合同额3,238万元。控股子公司澳科新材专注于钨合金新材料研发与推广，上半年加大产品交付力度，提前完成了K06产品全年生产任务和K17、K18产品的订单任务，K59项目完成动态飞行试验，初步验证产品性能指标符合战技要求，即将进入研制阶段。
全资子公司新余国泰成立防务事业部，已取得武器装备质量体系认证及二级保密资质证书，截至目前其生产的小型固体火箭推进器业务新增11家优质客户，新增订单约3,500发。
下属子公司拓泓新材和三石有色生产的钽铌氧化物，经过下游火法冶金加工后大多进入军工航天、特种合金等领域。上半年拓泓新材抢抓钽铌产品市场机遇，大力增产拓销，上半年实现营业收入10,946万元，同比增长35%。
5、公司含能材料项目建设最新进展情况如何？
公司含能材料项目于今年5月初取得国家有关部门核准批文后，6月19日公司完成对项目实施主体江西九江国泰新材料有限公司注册资本金增至3.5亿元工作。目前该项目进展顺利，具体情况待公司后续披露项目进展公告。
6、公司市值管理方面有什么规划？
公司非常重视投资者关系管理及市值管理工作，企业市值是企业经营成果的体现。近年来，公司围绕价值经营与价值实现，持续创新开展多渠道、多形式的投关活动，借助资本市场赋能企业价值实现。一方面，公司通过投资者热线、电子邮箱、上证E互动等方式远程复投资者的提问；另一方面，通过走出去与引进来相结合的方式加大开展资本市场沟通力度，定期与机构投资者和行业研究员进行互动交流，建立积极融洽的沟通机制。未来，我们将一如既往地抓经营、重管控，通过创新管理机制不断提升公司的经营业绩，从而提升企业价值，并通过现金分红等方式积极报广大投资者。

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