中航电测（300114）2024年三季报简析：净利润增4.08%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中航电测（300114）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.88亿元，同比下降3.05%，归母净利润1.03亿元，同比上升4.08%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.7亿元，同比上升4.93%，第三季度归母净利润1920.82万元，同比上升1310.45%。本报告期中航电测公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1236.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率36.91%，同比增12.29%，净利率8.73%，同比增7.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.05亿元，三费占营收比17.28%，同比增6.99%，每股净资产4.22元，同比增4.68%，每股经营性现金流-0.47元，同比减5749.93%，每股收益0.18元，同比增5.88%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.69%，资本回报率不强。去年的净利率为5.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额10.26亿元，累计分红总额2.58亿元，分红融资比为0.25。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为67.81%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.39%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达565.82%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.35亿元，每股收益均值在0.23元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的刘畅畅，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为52.78亿元，已累计从业4年291天。

持有中航电测最多的基金为中航华证商飞高端制造产业指数发起A，目前规模为0.18亿元，最新净值0.9447（10月24日），较上一交易日下跌1.74%，近一年上涨12.77%。该基金现任基金经理为龙川 韩浩。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：来访人员主要就相关，与董事会秘书及证券事务代表进行了沟通交流，交流内容如下：
答：2024 年上半年，公司紧抓发展机遇，智能装备、部队检测、数智产业、工业软件等战略新兴和种子业务呈现良好增长势头，国际市场进一步拓展。但面对全球经济增长放缓、国内有效需求不足的复杂形势，行业市场竞争进一步加剧，成本控制压力较大；同时，受航空军品行业政策调整等因素影响，航空军品业务受到较大冲击，利润空间被大幅压缩，对公司上半年整体经营业绩造成了较大影响。
2、公司重大资产重组目前进展如何？
公司已于 2024年 8月 5日取得中国证监会同意本次发行股份购买资产的注册批复，注册批复有效期 12个月，公司正在积极推进标的资产的工商变更登记及新股发行登记的相关工作。公司会严格履行信息披露义务，有关本次重组的具体情况，请以公司在深交所指定创业板信息披露网站发出的公告为准。
3、航空工业贵飞纳入本次重组标的后续的影响？
自 2021 年 12 月控股航空工业贵飞后，航空工业成飞在战略规划、业务协同、股东增资及管理体系支持等多方面助力航空工业贵飞改革。随着对航空工业贵飞业务配套协同及管理提升等逐步落地，航空工业贵飞的生产经营已逐步改善、经营业绩正逐步好转。预计未来航空工业贵飞经营实力及经营业绩将逐步改善，持续经营能力不存在重大不确定性。
基于航空工业贵飞拥有的航空装备核心资源及完整科研生产能力，航空工业贵飞本次系按负值作价注入公司，未损害公司及中小投资者利益。随着航空工业贵飞未来的经营业绩逐步改善，将有利于提升公司的未来经营业绩及财务指标。
4、本次交易完成后，公司业务是否会有新的发展？
本次交易完成后，公司主营业务变更为航空装备整机及部附件研制生产，并主要通过航空工业成飞及其子公司开展。公司将借助本次重组的契机，充分发挥现有业务优势，做好对航空装备整机的配套服务，促进重组前后业务有效融合，加快形成业务协同效应。
接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按照深交所要求签署调研《承诺书》。

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