芯源微（688037）2024年三季报简析：净利润减51.12%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期芯源微（688037）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.05亿元，同比下降8.44%，归母净利润1.08亿元，同比下降51.12%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.11亿元，同比下降19.55%，第三季度归母净利润3150.0万元，同比下降62.74%。本报告期芯源微应收账款上升，应收账款同比增幅达42.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率42.46%，同比减0.01%，净利率9.51%，同比减47.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.94亿元，三费占营收比26.59%，同比增62.86%，每股净资产12.57元，同比减25.5%，每股经营性现金流0.94元，同比增122.03%，每股收益0.54元，同比减66.25%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.34%，资本回报率一般。去年的净利率为14.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额15.66亿元，累计分红总额1.17亿元，分红融资比为0.07。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.07%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.23%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达145.92%）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达103.95%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在3.1亿元，每股收益均值在1.54元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2024年上半年收入结构拆分？毛利率情况？
答：2024年上半年，公司营业收入6.9亿元，分产品来看，前道track多台重要机台在客户端表现良好，上半年验收情况顺利，在收入中占比较高；前道清洗设备、后道先进封装设备也在收入结构中占据相应比例。
2024年上半年，公司综合毛利率40%，分产品来看，前道Track毛利率盈利水平持续改善，热盘等国产零部件替代降本效应已开始逐步显现；前道清洗毛利率良好，公司物理清洗细分领域龙头地位进一步夯实；后道先进封装设备毛利率表现强劲，公司封装类设备具有较强的国际竞争力，多项技术已实现国际领先，报告期内市场竞争领先优势继续增强。

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