证券之星消息,2024年9月18日凌霄泵业(002884)发布公告称开源证券孟鹏飞 张建、中金公司邹靖、鹏华基金谢添元 柳黎 李琢 张卓然于2024年9月13日调研我司。
具体内容如下:
问:答环节:
答:一、问环节
问:塑料卫浴泵下游客户的库存周期、库存水平如何,未来销售如何?
答:公司下游客户的库存是 2021年和 2022年上半年受全球经济环境、海运和海外供应链等因素影响提前备的库存,到目前已经基本消耗。未来应该根据正常需求采购,但受国际环境的影响,具有不确定性。
问:卫浴泵是消费者采购的还是卫浴设备制造商采购的?公司的销售渠道是?
答:公司塑料卫浴泵是由设备制造商采购的,按摩浴缸、SP、泳池等产品涉及到多功能的系统控制,需要设备制造商配套后整体销售。公司的销售渠道主要有直销和经销两种方式。
问:卫浴泵的质量如何,售后费用多吗?
答:设备制造商对卫浴泵的质量要求较高,公司经过多年的研发优化,产品性能稳定,质量可靠,完全可以满足客户需求,售后费用较低。
问:塑料卫浴泵的销售和美国房地产有关联吗?
答:美国房地产行业发展好,对公司的塑料卫浴泵产品的销售有正面影响。
问:塑料卫浴泵的季节性明细吗?
答:季节性不明显。
问:塑料卫浴泵中浴缸泵、S
答:水泵通常是功率越大,价格越高,浴缸泵的功率较小,SP泵的功率比浴缸泵的大一些,泳池泵的功率比 SP泵的功率大一些,
问:分析一下海外各个市场的情况?
答:公司出口的市场主要是美国、欧洲、亚洲市场,美国随着下游客户的库存消耗,订单逐渐恢复,销售增长良好;欧洲受俄乌冲突、能源成本增加等因素影响,需求较弱,增长缓慢;亚洲市场增长较好。
问:国内销售成本较国外销售成本高的原因是?
答:国内销售的产品主要是不锈钢泵和通用泵,海外销售的产品主要是塑料卫浴泵和不锈钢泵,通用泵的毛利率的毛利为28.28%,不锈钢泵的毛利为 35.93%,塑料卫浴泵的毛利为 36.63%,所以国内销售的毛利会比国外销售的毛利低,国内成本会高一些。
问:公司还能承受美国加征多少关税?
答:目前,出口美国订单已经包含了关税因素,公司在产品质量、价格、研发能力、持续供货能力等方面是具有优势的,客户愿意和我们合作,依赖度较高。未来加征关税的情况,还存在不确定性,可能会对公司造成影响,公司难以预判,但公司仍将努力经营,加强开拓海内外市场。
问:公司考虑过回购吗?
答:公司目前没有购计划。
问:公司保持毛利率平稳的机制是怎样的?
答:影响公司毛利率的主要因素是原材料价格,受原材料价格影响,市场上同品类产品价格调整了,公司会根据产品竞争能力和生产成本,价格也可能会随之调整。公司也会通过研发设计优化、自动化设备投入、工艺改进等方式降低生产成本,提高生产效率,使公司毛利率相对平稳。
问:公司的竞争优势?
答:公司的竞争优势主要是经过 40 多年的积累,专业生产电动机、水泵产品,公司在技术研发、生产工艺、生产效率、质量控制、成本控制、精细化管理、完善的销售渠道、品牌效应、高质量的客户群体等的企业综合实力的优势。经过多年发展,公司在产品性价比、规模化、标准化、准时交货等方面具有较强的竞争能力。
问:公司费用率底的原因?
答:公司经过 40 多年的发展,具备了较为严谨的管理体系、成熟的销售渠道和推广方式、长期合作的高质量客户、充足的现金、较低的财务费用等,所以公司的费用率较低。
问:公司应收账款周期拉长的原因?
答:主要受经济大环境影响。
凌霄泵业(002884)主营业务:民用离心泵的研发、设计、生产及销售。
凌霄泵业2024年中报显示,公司主营收入7.53亿元,同比上升23.89%;归母净利润2.17亿元,同比上升20.67%;扣非净利润2.15亿元,同比上升22.94%;其中2024年第二季度,公司单季度主营收入4.28亿元,同比上升26.69%;单季度归母净利润1.23亿元,同比上升19.36%;单季度扣非净利润1.21亿元,同比上升20.19%;负债率7.45%,投资收益0.12万元,财务费用-2484.48万元,毛利率36.57%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级,买入评级2家;过去90天内机构目标均价为22.14。
以下是详细的盈利预测信息:
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