南山控股（002314）2024年中报简析：净利润减563.76%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期南山控股（002314）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入27.23亿元，同比下降65.54%，归母净利润-1.18亿元，同比下降563.76%。按单季度数据看，第二季度营业总收入13.92亿元，同比下降49.69%，第二季度归母净利润622.51万元，同比上升109.41%。本报告期南山控股三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达138.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率23.18%，同比增11.98%，净利率-1.73%，同比减181.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.07亿元，三费占营收比25.98%，同比增138.87%，每股净资产3.75元，同比减0.89%，每股经营性现金流-0.49元，同比减147.5%，每股收益-0.04元，同比减563.83%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.7%，资本回报率不强。去年的净利率为4.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额113.08亿元，累计分红总额15.02亿元，分红融资比为0.13。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为7.68%、货币资金/流动负债仅为21.68%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.6%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.16%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.52%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达562.46%）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达192.32%）

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