华茂股份（000850）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华茂股份（000850）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入16.71亿元，同比上升1.28%，归母净利润2033.76万元，同比下降75.7%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.76亿元，同比下降1.77%，第二季度归母净利润4019.83万元，同比上升15.05%。本报告期华茂股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达257.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.68%，同比增17.85%，净利率1.19%，同比减76.52%，销售费用、管理费用、财务费用总计9129.53万元，三费占营收比5.47%，同比减8.53%，每股净资产4.52元，同比减1.64%，每股经营性现金流0.04元，同比减86.8%，每股收益0.02元，同比减75.28%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.91%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额5.63亿元，累计分红总额12.65亿元，分红融资比为2.24。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为85.08%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.29%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.99%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达257.29%）

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