万德斯（688178）2024年中报简析：净利润减178.76%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期万德斯（688178）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.68亿元，同比下降26.09%，归母净利润-431.47万元，同比下降178.76%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.15亿元，同比下降48.85%，第二季度归母净利润-1189.58万元，同比下降489.69%。本报告期万德斯三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达35.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率25.91%，同比增25.51%，净利率-2.75%，同比减302.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计7140.74万元，三费占营收比26.63%，同比增35.14%，每股净资产12.98元，同比减9.87%，每股经营性现金流0.86元，同比增189.94%，每股收益-0.05元，同比减183.33%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-11.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额5.35亿元，累计分红总额5956.05万元，分红融资比为0.11。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为33.16%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-9.44%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

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