宝钢包装（601968）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期宝钢包装（601968）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入40.01亿元，同比上升5.6%，归母净利润9339.06万元，同比下降26.65%。按单季度数据看，第二季度营业总收入20.19亿元，同比下降0.52%，第二季度归母净利润3752.66万元，同比下降43.13%。本报告期宝钢包装公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达715%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.92%，同比减13.55%，净利率2.57%，同比减28.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.53亿元，三费占营收比3.83%，同比减3.37%，每股净资产3.29元，同比减1.94%，每股经营性现金流0.64元，同比增6.03%，每股收益0.08元，同比减27.27%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.33%，资本回报率一般。去年的净利率为3.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额18.02亿元，累计分红总额5.85亿元，分红融资比为0.32。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为17.2%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达715%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.68亿元，每股收益均值在0.24元。

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