双良节能（600481）2024年中报简析：净利润减303.47%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期双良节能（600481）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入69.79亿元，同比下降42.45%，归母净利润-12.57亿元，同比下降303.47%。按单季度数据看，第二季度营业总收入27.32亿元，同比下降59.02%，第二季度归母净利润-9.63亿元，同比下降927.93%。本报告期双良节能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达110.9%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率-6.03%，同比减143.93%，净利率-18.05%，同比减419.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.08亿元，三费占营收比7.28%，同比增126.15%，每股净资产2.9元，同比减21.52%，每股经营性现金流-0.68元，同比减65.79%，每股收益-0.67元，同比减302.38%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.19%，资本回报率强。去年的净利率为6.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市21年以来，累计融资总额49.67亿元，累计分红总额40.90亿元，分红融资比为0.82。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。公司预估股息率4.87%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.84%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.82%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达44.72%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达110.9%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在-19.96亿元，每股收益均值在-1.07元。

重仓双良节能的前十大基金见下表：

持有双良节能最多的基金为渤海汇金低碳经济一年持有混合发起，目前规模为0.13亿元，最新净值0.4808（8月30日），较上一交易日上涨0.92%，近一年下跌38.11%。该基金现任基金经理为滕祖光。

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