佳禾智能（300793）2024年中报简析：净利润减56.19%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期佳禾智能（300793）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.27亿元，同比下降0.67%，归母净利润4060.1万元，同比下降56.19%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.79亿元，同比上升3.61%，第二季度归母净利润2594.42万元，同比下降57.12%。本报告期佳禾智能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达481.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率15.78%，同比减13.33%，净利率3.57%，同比减56.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计7040.45万元，三费占营收比6.25%，同比增148.81%，每股净资产7.15元，同比减2.69%，每股经营性现金流0.45元，同比增20.48%，每股收益0.12元，同比减55.56%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.7%，资本回报率不强。去年的净利率为5.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额15.51亿元，累计分红总额1.78亿元，分红融资比为0.11。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.52%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.14%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达481.88%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.33亿元，每股收益均值在0.39元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍一下公司 2023 年公司产品营收构成？

答：2023 年度公司主营业务收入主要来源于耳机、音箱和智能穿戴类等产品。耳机产品出货量维持在较高水平，耳机产品收入占比78.41%，同比 2022年增加了 1.91亿元；音箱产品收入占比 17.54%；智能穿戴系列产品收入占比 3.43%。

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