百达精工（603331）2024年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期百达精工（603331）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.77亿元，同比上升3.95%，归母净利润5550.32万元，同比下降19.29%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.04亿元，同比上升0.58%，第二季度归母净利润2586.01万元，同比下降23.16%。本报告期百达精工三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达65.53%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.93%，同比减6.08%，净利率6.66%，同比减27.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计8225.38万元，三费占营收比10.59%，同比增65.53%，每股净资产6.43元，同比增5.63%，每股经营性现金流0.19元，同比减29.15%，每股收益0.28元，同比减22.22%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.29%，历来资本回报率一般。去年的净利率为8.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额3.06亿元，累计分红总额2.07亿元，分红融资比为0.67。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为16.13%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.69%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.14%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达356.39%）

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