震裕科技（300953）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期震裕科技（300953）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入31.33亿元，同比上升30.64%，归母净利润1.32亿元，同比上升276.35%。按单季度数据看，第二季度营业总收入16.9亿元，同比上升27.2%，第二季度归母净利润7926.28万元，同比上升312.27%。本报告期震裕科技应收账款上升，应收账款同比增幅达61.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.29%，同比减0.61%，净利率4.2%，同比增188.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.91亿元，三费占营收比6.1%，同比减21.71%，每股净资产24.04元，同比增1.75%，每股经营性现金流-3.52元，同比增11.94%，每股收益1.3元，同比增282.35%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为2.54%，资本回报率不强。去年的净利率为0.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额14.69亿元，累计分红总额4496.84万元，分红融资比为0.03。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.46%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-14.95%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达46.26%、近3年经营性现金流均值为负）
建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达5532.91%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：市场传闻公司动力电池结构件下半年会有一定幅度的降价，消息是否属实？是公司主动降价吗？

答：当前新能源汽车和动力锂电池市场竞争激烈，动力电池厂商对供应链每年都有降本需求，对于成熟量产的电池结构胶产品，历年均有不同幅度的降价，对于新研发量产的电池结构件产品，具有一定的价格优势，今年只是延续了往年的降价惯例。

过去多年公司与动力电池厂商的合作模式也均为竞价模式，动力电池结构件具有技术、规模等多重壁垒，客户是综合考虑结构件供应商产品质量、产品价格、交付周期等多方面因素来下订单的。大客户作为动力电池龙头企业，议价能力较高，通常情况下其订单毛利率水平不高，但大客户基于其产品质量稳定考虑且其采取客户供应商共存策略，其未来降价幅度是有限的。

公司始终秉持着长远发展的战略目标，无意主动降价来换取大客户更多份额，此次降价行为并非公司主动采取的降价策略。

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