爱乐达（300696）2024年中报简析：净利润减118.24%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期爱乐达（300696）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.37亿元，同比下降44.0%，归母净利润-1758.72万元，同比下降118.24%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8274.97万元，同比下降13.25%，第二季度归母净利润-1154.34万元，同比下降128.82%。本报告期爱乐达公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达515.94%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率1.02%，同比减97.96%，净利率-12.79%，同比减132.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计482.25万元，三费占营收比3.51%，同比增49.42%，每股净资产6.29元，同比减3.6%，每股经营性现金流-0.11元，同比减117.93%，每股收益-0.06元，同比减117.65%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.89%，资本回报率不强。然而去年的净利率为19.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额8.86亿元，累计分红总额2.23亿元，分红融资比为0.25。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达515.94%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司主营业务有哪些变化？

答：公司仍专注航空制造领域，主营业务为航空零部件的数控精密加工、特种工艺处理和部组件装配，航空飞机燃油系统类机载成品研发设计及制造，具备航空零部件“数控精密加工-特种工艺处理-部组件装配”全流程制造能力和航空飞机燃油系统类机载成品的研发制造能力。

①数控精密加工公司仍聚焦航空零部件关键、重要、复杂零件，在稳定原有业务基础上，重点拓展了某型军机 3D打印关键、复杂零件的数控精密制造。

②特种工艺处理公司已进入中国商飞数控精密制造、特种工艺处理直接供应商目录，并陆续承接热表处理业务，为后续 C919上量做好准备。

③部组件装配公司 2021 年开始培育“原材料采购-数控精密加工-特种工艺处理-机身和机体装配”全流程制造能力及全流程供应链管理能力，目前正开展某型无人机整机机体全流程装配业务、多个军机及民用机型部组件装配业务。

④设计研发公司 2023年在某型直升机“机腹外挂副油箱”和“短翼外挂副油箱”项目上获得中标，该项目涉及“研发设计-原材料采购-数控精密加工-特种工艺处理-部组件装配”，目前处于试制阶段，后续有望上量。

公司主营业务围绕航空零部件全流程开展，逐步由产品工序业务向成品研发项目延展布局，公司定位做精机加、做强特种工艺、做优装配、做好成品设计“四位一体”综合发展。

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