新天药业（002873）2024年中报简析：净利润减34.51%

据证券之星公开数据整理，近期新天药业（002873）发布2024年中报。根据财报显示，新天药业净利润减34.51%。截至本报告期末，公司营业总收入4.42亿元，同比下降16.01%，归母净利润3033.95万元，同比下降34.51%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.64亿元，同比下降16.64%，第二季度归母净利润1476.75万元，同比下降30.46%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率74.69%，同比减3.15%，净利率6.87%，同比减22.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.63亿元，三费占营收比59.5%，同比减5.72%，每股净资产4.34元，同比减11.38%，每股经营性现金流0.14元，同比增326.12%，每股收益0.13元，同比减34.3%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.52%，历来资本回报率一般。去年的净利率为8.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额3.17亿元，累计分红总额1.05亿元，分红融资比为0.33。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为12.95%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.37%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达36.58%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达362.95%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在8700.0万元，每股收益均值在0.38元。

重仓新天药业的前十大基金见下表：

持有新天药业最多的基金为国泰通利9个月持有期混合A，目前规模为1.81亿元，最新净值1.0579（8月29日），较上一交易日上涨0.27%，近一年下跌3.28%。该基金现任基金经理为程洲 程瑶。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者答

答：投资者问

问题一、请问公司整个并购项目推进过程情况？本次终止并购重组的原因是什么？

在此次交易过程中，公司聘请了独立的财务、法律、会计师事务所等中介机构，严格按照相关法律法规及规范性文件推动本次交易。但在交易推进过程中，由于交易各方对本次交易的预期不一，公司与部分交易方未能达成一致意见。公司经审慎研究与充分论证，决定终止本次发行股份购买资产暨关联交易事项。

公司出于自身战略规划、行业发展趋势、市场环境、标的公司经营情况及其股东意向等因素综合考虑，正积极与部分交易方、标的公司等相关方协商具体解决方案。

问题二、公司本次终止并购是否与近期二级市场股价波动有关？

在项目实施过程中，鉴于交易各方对本次交易的预期不一，公司与部分交易方未能达成一致意见。其中包括受目前整个二级市场环境影响，中药行业及本公司股价出现阶段性波动，部分交易方预期发生变化。

对此，公司经营管理层在协商推动并购相关事项得到妥善解决的同时，将以做好企业经营发展为要务，积极落实各项经营管理措施，努力实现股东价值最大化目标。

问题三、实控人对汇伦的持股超过 50%，公司为何不通过调整方案分步骤实现并购？

公司实施本次重组，是践行长期发展战略的重要一环，通过并购可将产业布局进一步延伸至小分子化学药等前沿医药领域，有助于公司研发创新资源与能力提升、业务规模的扩充、上市产品管线丰富，并能够充分发挥全面协同效应，有利于进一步提升上市公司的整体价值。为确保重组后上市公司与被收购企业充分发挥协同作用最大化，实现资源的最优配置，公司对标的公司实现 100%收购，是最理想的并购方案。

公司正在努力与标的公司、相关交易方等协商解决方案，但相关方案的形成及实施尚需一定的时间，公司经审慎研究后，决定终止本次交易事项。

问题四、汇伦医药现有研发管线及上半年的经营情况如何？

汇伦医药是一家有着近 20年历史，产品定位高端特色小分子化学药的创新型药企。基于差异化竞争的策略，汇伦医药精准布局了多个高临床价值药品，目前已上市品种 14个，在研 1类、2类创新品种 10余个，其中 1类在研品种 6个，3个处于 I期临床，1个已结束 II期入组，即将开展 III期临床，2个即将申报 IND；2类在研品种 3个，其中 1个处于临床 II 期，2个处于临床 I期；此外还有多个产品处于临床前研究阶段。

目前汇伦医药经营状况较为稳健，市场推广及研发工作正按计划有序开展，经营情况持续向好。

问题五、汇伦医药主打品种注射用西维来司他钠的市场情况及未来前景如何？

汇伦医药核心产品注射用西维来司他钠主要用于改善伴有全身性炎症反应综合征的急性肺损伤（LI）/急性呼吸窘迫综合征（RDS），面对 ICU药物“临床研究难度大、临床试验门槛高、临床研究周期长”的特点，公司以 10余年的坚持，成功实现了该产品的注册获批，填补了我国 LI/RDS 药物治疗领域的空白。依托较好的临床表现及医院临床用药验证，产品自 2020 年 3月获批上市以来实现了较好的增长，未来还有很大的发展空间。

公司注射用西维来司他钠的新剂型——雾化吸入剂目前已进入 II 期临床试验，该剂型实现了病灶部位药物分布远高于非病灶部位，使产品的有效性和安全性得到了改进，未来的用药场景也将得到进一步扩展。此外，汇伦医药在免疫炎症领域还有一些新靶点的在研新药。

问题六、关注到汇伦医药有发文介绍抗肿瘤 1 类新药提交突破性治疗药物认定，若此次申请突破性疗法成功落地，会带来哪些影响？

突破性疗法认定于 2020年开始实施，旨在加速满足临床急需医疗需求的创新药物的研发和商业化。

汇伦医药一款用于小细胞肺癌临床治疗的 1类新药已完成 II期临床入组，目前 II 期临床数据显示的中位生存分析结果显著优于现有治疗方法，已向国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）提交突破性治疗药物认定申请，该产品此前已获得美国食品药品监督管理局（FD）临床试验许可和孤儿药资格认定。

若此次申请成功落地，一方面将极大的提升该品种的市场化进程，体现出极高的临床价值及后续的商业价值；另一方面也将充分印证汇伦医药出众的研发实力。

问题七、请问公司今年的经营情况如何？

在行业环境的变化等因素影响下，公司自 2022年底开启了研产销体系“降本增效”改革，多维度、多层次的实现成本费用控制、提高经营效率，以此来谋求公司长期、健康、稳定、可持续发展。

历经一年多的时间，全公司体系“降本增效”改革已基本完成，各项新的运营体系与管理模式已经开始正常运转并逐步优化，部分阶段性的改革成果也陆续得到了呈现。目前，随着一系列改革措施的推进，公司业务已经走出低谷期，并呈现“环比”稳中有进的升态势。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。