广农糖业（000911）2024年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期广农糖业（000911）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入18.13亿元，同比上升7.5%，归母净利润1505.58万元，同比下降37.85%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.62亿元，同比上升66.88%，第二季度归母净利润1022.49万元，同比下降31.02%。本报告期广农糖业应收账款上升，应收账款同比增幅达36.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.52%，同比增0.78%，净利率0.75%，同比减36.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.8亿元，三费占营收比9.92%，同比减4.79%，每股净资产0.28元，同比增74.08%，每股经营性现金流-0.46元，同比减219.07%，每股收益0.04元，同比减37.85%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.09%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市25年以来，累计融资总额19.69亿元，累计分红总额9.22亿元，分红融资比为0.47。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为23.73%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.33%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达79.1%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达18.37%、流动比率仅为0.62）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达100.59%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1774.38%）

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