方盛制药（603998）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期方盛制药（603998）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.1亿元，同比上升6.43%，归母净利润1.37亿元，同比上升28.23%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.72亿元，同比上升12.77%，第二季度归母净利润6665.18万元，同比上升55.26%。本报告期方盛制药盈利能力上升，毛利率同比增幅5.02%，净利率同比增幅20.15%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率72.66%，同比增5.02%，净利率14.9%，同比增20.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.47亿元，三费占营收比49.08%，同比减4.44%，每股净资产3.44元，同比增8.6%，每股经营性现金流0.15元，同比增221.29%，每股收益0.32元，同比增28.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.82%，资本回报率一般。去年的净利率为11.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额4.05亿元，累计分红总额4.87亿元，分红融资比为1.2。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为17.44%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.36%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.91%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达154.48%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.41亿元，每股收益均值在0.55元。

重仓方盛制药的前十大基金见下表：

持有方盛制药最多的基金为易方达医疗保健行业混合A，目前规模为52.76亿元，最新净值2.903（8月29日），较上一交易日上涨1.57%，近一年下跌0.52%。该基金现任基金经理为杨桢霄。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司预计销售费用率会下降吗？

答：随着公司依折麦布片、头孢克肟片、藤黄健骨片、奥美拉唑肠溶片等产品相继进入集采范围，以及部分院内成熟产品销售渠道扩展至院外，预计公司销售费用的支出将随之下降。

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