中源家居（603709）2024年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期中源家居（603709）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.13亿元，同比上升55.87%，归母净利润307.47万元，同比下降82.63%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.66亿元，同比上升46.22%，第二季度归母净利润-298.33万元，同比下降125.27%。本报告期中源家居应收账款上升，应收账款同比增幅达83.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.13%，同比减10.65%，净利率0.43%，同比减88.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.34亿元，三费占营收比18.76%，同比增5.17%，每股净资产6.15元，同比减16.55%，每股经营性现金流-0.51元，同比减181.99%，每股收益0.03元，同比减83.33%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.25%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额3.97亿元，累计分红总额7023.62万元，分红融资比为0.18。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为19.99%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.28%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.32%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达980.73%）

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