联合水务（603291）2024年中报简析：净利润增25.45%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期联合水务（603291）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.02亿元，同比下降7.87%，归母净利润8305.8万元，同比上升25.45%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.67亿元，同比下降12.15%，第二季度归母净利润4942.28万元，同比上升0.61%。本报告期联合水务盈利能力上升，毛利率同比增幅1.55%，净利率同比增幅38.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率35.17%，同比增1.55%，净利率17.05%，同比增38.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计9732.22万元，三费占营收比19.39%，同比增2.15%，每股净资产4.07元，同比增6.94%，每股经营性现金流0.29元，同比减31.42%，每股收益0.2元，同比增19.18%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.27%，资本回报率一般。去年的净利率为14.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额2.48亿元，累计分红总额9310.85万元，分红融资比为0.38。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.46%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.62%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达210.12%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：关注到贵司在积极布局海外市场，请海外各国政局变动、领导人的更替会对公司应收账款回款带来一定风险吗？

答：公司在拓展海外项目时，会充分评估当地政治、汇率等风险，公司倾向于选择政局稳定且法律体系健全的国家，并采取与项目当地企业合作的方式，最大程度上规避风险。此外，公司目前在运营的孟加拉国达卡新城供水项目，在项目机制上设计了创新的模式，由业主单位和项目公司开立银行共管账户，能有效的化解应收账款款风险，目前项目款状况良好，后续拓展其他海外项目时可以借鉴此模式。

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