天益医疗（301097）2024年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期天益医疗（301097）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.04亿元，同比上升13.76%，归母净利润1464.12万元，同比下降71.92%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.07亿元，同比上升18.02%，第二季度归母净利润923.47万元，同比下降75.9%。本报告期天益医疗三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达66.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率37.12%，同比减6.65%，净利率6.47%，同比减77.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计3864.76万元，三费占营收比18.96%，同比增66.87%，每股净资产20.37元，同比减4.55%，每股经营性现金流0.46元，同比增18.45%，每股收益0.3元，同比减66.29%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.61%，资本回报率不强。然而去年的净利率为15.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额7.72亿元，累计分红总额7380.21万元，分红融资比为0.1。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.44%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达92.12%）

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