温州宏丰（300283）2024年中报简析：净利润减104.61%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期温州宏丰（300283）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.13亿元，同比下降5.57%，归母净利润-262.94万元，同比下降104.61%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.72亿元，同比下降8.49%，第二季度归母净利润1020.74万元，同比下降80.8%。本报告期温州宏丰公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1896.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率11.1%，同比增29.54%，净利率-0.85%，同比减118.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.05亿元，三费占营收比8.02%，同比增33.1%，每股净资产1.88元，同比减6.55%，每股经营性现金流-0.1元，同比减1167.38%，每股收益-0.01元，同比减107.69%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.6%，资本回报率不强。去年的净利率为0.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额4.76亿元，累计分红总额1.50亿元，分红融资比为0.32。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为2.01%、货币资金/流动负债仅为7.22%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.57%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达50.81%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达323.16%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达1434.91%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1896.75%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司生产所需的主要原材料为白银和铜，白银作为贵金属其单位价值较高，同时在公司的采购总额中占比较大，Q1 存货上升，今年上半年原材料金属上涨，公司应对方式如何，能否全部传导到下游客户？

答：根据公司的定价模式，当原材料价格上涨时，产品的销售价格也会上涨，产品售价会随主要原材料价格的变化而变化。但在原材料价格急剧变动的情况下，由于订单执行的滞后性，公司可能无法将价格波动的风险完全传导到下游客户。

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