通裕重工（300185）2024年中报简析：净利润减77.84%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期通裕重工（300185）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入27.35亿元，同比下降4.36%，归母净利润4057.5万元，同比下降77.84%。按单季度数据看，第二季度营业总收入13.38亿元，同比下降6.57%，第二季度归母净利润3007.88万元，同比下降69.0%。本报告期通裕重工公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1069.76%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率13.85%，同比减31.31%，净利率1.52%，同比减76.52%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.87亿元，三费占营收比6.83%，同比增7.57%，每股净资产1.71元，同比减0.5%，每股经营性现金流0.02元，同比增58.04%，每股收益0.01元，同比减80.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.77%，资本回报率不强。去年的净利率为3.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市13年以来，累计融资总额45.98亿元，累计分红总额13.80亿元，分红融资比为0.3。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为25.4%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.04%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.6%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达2911.1%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达8039.62%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1069.76%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司目前海外市场开发进展如何？

答：公司重视海外市场的开发，依托于公司强有力的产业链支持，海外事业部的业务开展顺利。除风电市场外，我们加强了非风电业务的开发，在非风电铸件、铸钢件及成套部件等方面都展开了合作，积极应对短平快的市场需求。海外事业部将深入分析潜在的目标市场，通过行业分析及竞争对手分析，抓住客户需求及市场发展趋势，积极拓展新市场，争取今年海外业务量保持增长。

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