秦川物联（688528）2024年中报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期秦川物联（688528）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.89亿元，同比上升42.12%，归母净利润-1965.08万元，同比上升43.15%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8779.01万元，同比上升5.92%，第二季度归母净利润-1351.69万元，同比上升31.37%。本报告期秦川物联盈利能力上升，毛利率同比增幅2.11%，净利率同比增幅60.78%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率30.0%，同比增2.11%，净利率-10.18%，同比增60.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计5269.62万元，三费占营收比27.86%，同比减18.05%，每股净资产3.52元，同比减17.38%，每股经营性现金流-0.21元，同比增32.66%，每股收益-0.12元，同比增42.86%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-82.32%,原因:公司回购股份支付金额较大及经营活动产生的现金净流出。
2. 应收款项融资变动幅度为-86.21%,原因:公司支付供应商货款导致期末持有的银行承兑汇票减少。
3. 预付款项变动幅度为35.59%,原因:公司预付材料采购款增加。
4. 其他流动资产变动幅度为79.52%,原因:待抵扣进项税增加。
5. 应付票据变动幅度为-32.21%,原因:公司兑付了到期的承兑汇票、当期新开立应付票据减少。
6. 应付账款变动幅度为34.04%,原因:公司销售规模增加，采购规模随之增加，应付账款相应增加。
7. 应交税费变动幅度为133.61%,原因:公司增值税留抵税额陆续抵扣完毕，本期应交增值税增加。
8. 其他应付款变动幅度为-47.12%,原因:归还重庆亚川少数股东借款。
9. 长期借款的变动原因:公司一年以上的长期借款增加。
10. 租赁负债变动幅度为-55.27%,原因:支付厂房租金。
11. 营业收入变动幅度为42.12%,原因:一是公司积极拓展物联网智能燃气表市场使得物联网智能燃气表营业收入增长；二是智能传感器及相关元器件等新产品逐渐打开市场，报告期内实现营业收入1,864.40万元，形成了公司业绩新的增长点。
12. 营业成本变动幅度为40.87%,原因:营业收入增加营业成本相应增加。
13. 管理费用变动幅度为37.42%,原因:公司积极拓展智能传感器及相关元器件业务，一方面随着全资子公司眉山秦川固定资产等长期资产的逐步投入，员工人数不断增加，人员薪酬、办公费用、折旧费用的增长使得眉山秦川管理费用有所增长，较上年同期增长360.24万元；另一方面，重庆亚川于2023年10月纳入合并范围，本报告期其管理费用为110.65万元。
14. 财务费用变动幅度为2326.52%,原因:银行存款利息收入减少。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为32.66%,原因:随着本期营业收入增加，销售商品、提供劳务收到的现金增加。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为69.61%,原因:公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金减少。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-998.44%,原因:公司回购股份支付现金7,999.99万元（含印花税、交易佣金等交易费用）。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-18.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额4.76亿元，累计分红总额3528.00万元，分红融资比为0.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为22.94%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-11.6%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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