珀莱雅（603605）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期珀莱雅（603605）发布2024年中报。根据财报显示，珀莱雅营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入50.01亿元，同比上升37.9%，归母净利润7.02亿元，同比上升40.48%。按单季度数据看，第二季度营业总收入28.2亿元，同比上升40.59%，第二季度归母净利润3.99亿元，同比上升36.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率69.82%，同比减0.99%，净利率14.47%，同比减0.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计24.92亿元，三费占营收比49.82%，同比增3.75%，每股净资产11.32元，同比增18.87%，每股经营性现金流1.67元，同比减43.93%，每股收益1.78元，同比增42.4%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项融资变动幅度为-49.91%,原因:期末银行承兑汇票余额减少。
2. 其他应收款变动幅度为-83.12%,原因:本期收回上年应向电商平台收取的年度费用返点。
3. 其他流动资产变动幅度为-34.28%,原因:待抵扣增值税进项税减少。
4. 在建工程变动幅度为38.69%,原因:湖州扩建生产基地建设项目（一期）余额增加。
5. 其他非流动资产变动幅度为48.85%,原因:预付长期资产购置款增加。
6. 应付票据变动幅度为-100.0%,原因:应付银行承兑汇票余额减少。
7. 预收款项变动幅度为399.17%,原因:预收租金增加。
8. 应付职工薪酬变动幅度为-41.03%,原因:期初余额包含2023年应付未付的年终奖。
9. 应交税费变动幅度为-32.18%,原因:应交所得税和应交增值税减少。
10. 库存股变动幅度为103.22%,原因:公司以自有资金通过集中竞价交易方式进行股份回购。
11. 少数股东权益变动幅度为44.1%,原因:子公司宁波彩棠化妆品有限公司本期盈利，少数股东损益增加。
12. 营业收入变动幅度为37.9%,原因:线上渠道营收增长。
13. 营业成本变动幅度为41.14%,原因:营业收入增加，营业成本相应增加。
14. 销售费用变动幅度为48.08%,原因:本期的形象宣传推广费同比增加6.88亿元。
15. 管理费用变动幅度为-7.91%,原因:限制性股票股权激励费用同比减少。
16. 财务费用变动幅度为18.79%,原因:利息支出同比增加。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-43.95%,原因:1、营业收入同比增加，销售商品收到的现金增加；2、支付的货款增加；3、支付的形象宣传推广费增加。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为287.98%,原因:收回定期存款3亿元。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-101.74%,原因:1、分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加1.03亿元；2、回购公司股份支付的现金增加1.57亿元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为23.87%，资本回报率极强。去年的净利率为13.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额7.67亿元，累计分红总额13.44亿元，分红融资比为1.75。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在15.53亿元，每股收益均值在3.92元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是交银施罗德基金的楼慧源，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为43.00亿元，已累计从业5年352天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓珀莱雅的前十大基金见下表：

持有珀莱雅最多的基金为汇添富消费行业混合，目前规模为123.07亿元，最新净值4.418（8月28日），较上一交易日下跌1.45%，近一年下跌23.2%。该基金现任基金经理为胡昕炜。

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