应流股份（603308）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期应流股份（603308）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入12.68亿元，同比上升7.12%，归母净利润1.52亿元，同比下降5.95%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.06亿元，同比上升5.08%，第二季度归母净利润6138.04万元，同比下降23.33%。本报告期应流股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达391.72%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.37%，同比减5.96%，净利率11.11%，同比减11.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.63亿元，三费占营收比12.86%，同比增3.35%，每股净资产6.73元，同比增3.42%，每股经营性现金流-0.03元，同比减115.78%，每股收益0.22元，同比减8.33%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为149.61%,原因:票据保证金增加和备存待偿即期借款资金。
2. 应收票据变动幅度为-46.1%,原因:上期应收票据于本期到期。
3. 应收款项融资变动幅度为-65.59%,原因:本期银行承兑汇票融资减少。
4. 预付款项变动幅度为303.18%,原因:本期支付材料采购预付款增加。
5. 其他应收款变动幅度为40.68%,原因:本期应收暂付款增加。
6. 应付票据变动幅度为443.02%,原因:本期以票据结算材料款增加。
7. 预收款项变动幅度为-58.41%,原因:本期预收房租款减少。
8. 合同负债变动幅度为-35.97%,原因:本期预收货款减少。
9. 应付职工薪酬变动幅度为-38.04%,原因:本期支付薪酬增加。
10. 其他应付款变动幅度为-46.14%,原因:本期支付了应付暂收款。
11. 其他流动负债变动幅度为-62.48%,原因:本期预收货款减少税款的减少。
12. 长期借款变动幅度为46.8%,原因:本期增加了长期借款。
13. 长期应付款变动幅度为-72.39%,原因:本期偿还预收储款。
14. 库存股变动幅度为-100.0%,原因:本期库存股注销。
15. 其他收益变动幅度为51.45%,原因:本期先进制造业增值税加计抵减增加。
16. 投资收益变动幅度为44.35%,原因:本期应收款项融资贴现损失减少。
17. 信用减值损失变动幅度为34.55%,原因:本期坏账准备计提减少。
18. 资产处置收益变动幅度为-100.0%,原因:本期无资产处置收益。
19. 营业外支出变动幅度为86.81%,原因:本期对外捐赠增加。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-115.68%,原因:本期支付的票据保证金增加。
21. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为12.25%,原因:本期在建工程支出相比减少。
22. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为12.89%,原因:本期取得借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.71%，资本回报率不强。去年的净利率为11.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市10年以来，累计融资总额21.43亿元，累计分红总额5.10亿元，分红融资比为0.24。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为26.19%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.97%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.13%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达31.6%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达73.69%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达391.72%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在3.9亿元，每股收益均值在0.57元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是泉果基金的赵诣，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为109.14亿元，已累计从业6年318天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓应流股份的前十大基金见下表：

持有应流股份最多的基金为泉果旭源三年持有期混合A，目前规模为93.45亿元，最新净值0.5831（8月28日），较上一交易日下跌0.46%，近一年下跌31.52%。该基金现任基金经理为赵诣。

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