引力传媒（603598）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期引力传媒（603598）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入29.53亿元，同比上升29.29%，归母净利润1785.34万元，同比下降44.26%。按单季度数据看，第二季度营业总收入16.85亿元，同比上升27.0%，第二季度归母净利润980.9万元，同比下降57.99%。本报告期引力传媒公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1780.1%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率4.86%，同比减17.91%，净利率0.6%，同比减56.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计8940.6万元，三费占营收比3.03%，同比减29.75%，每股净资产0.8元，同比增21.01%，每股经营性现金流-1.12元，同比减9.91%，每股收益0.07元，同比减41.67%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-55.03%,原因:支付供应商款项。
2. 应收款项变动幅度为58.31%,原因:二季度收入规模较大。
3. 应收票据变动幅度为-84.52%,原因:减少了票据的结算。
4. 应收款项融资变动幅度为-69.07%,原因:减少了票据的结算。
5. 预付款项变动幅度为129.96%,原因:品专业务增加付款。
6. 其他应收款变动幅度为32.11%,原因:业务保证金增加。
7. 短期借款变动幅度为49.33%,原因:向非银行金融机构借款增加。
8. 交易性金融负债变动幅度为-100.0%,原因:本期处置了结构化主体。
9. 合同负债变动幅度为91.35%,原因:品专业务增加客户收款。
10. 应付职工薪酬变动幅度为-30.82%,原因:支付上年奖金。
11. 应交税费变动幅度为35.6%,原因:企业所得税增加。
12. 其他流动负债变动幅度为56.86%,原因:合同负债增长导致税金增长。
13. 营业收入变动幅度为29.29%,原因:电商营销业务以及社交业务增长。
14. 营业成本变动幅度为30.74%,原因:电商营销业务以及社交业务增长。
15. 销售费用变动幅度为-19.66%,原因:优化人员结构，提升人效使薪酬降低。
16. 管理费用变动幅度为9.42%,原因:专业服务费增长。
17. 财务费用变动幅度为-20.23%,原因:利息支出降低。
18. 研发费用变动幅度为0.36%,原因:研发中服务器等费用增长。
19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-9.91%,原因:业务结构及客户发生变化，回款规模小于付款规模。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-211.28%,原因:本期处置其他营业单位。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为1367.24%,原因:收到短期借款增加。
22. 其他收益变动幅度为-99.94%,原因:增值税进项税额加计扣除减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.61%，资本回报率强。然而去年的净利率为1.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额2.40亿元，累计分红总额2358.68万元，分红融资比为0.1。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.86%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.88%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.47%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1780.1%）

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