北巴传媒（600386）2024年中报简析：净利润增130.56%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期北巴传媒（600386）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入21.31亿元，同比下降4.89%，归母净利润1014.84万元，同比上升130.56%。按单季度数据看，第二季度营业总收入10.1亿元，同比下降14.74%，第二季度归母净利润1666.25万元，同比上升44.46%。本报告期北巴传媒盈利能力上升，毛利率同比增幅4.21%，净利率同比增幅3.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.39%，同比增4.21%，净利率0.99%，同比增3.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.82亿元，三费占营收比13.22%，同比增1.4%，每股净资产2.2元，同比减0.7%，每股经营性现金流0.26元，同比增94.35%，每股收益0.01元。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为34.25%,原因:本公司应收账款增加。
2. 预付款项变动幅度为-48.67%,原因:本公司汽车服务业务预付车款减少。
3. 其他流动资产变动幅度为173.42%,原因:本公司新能源业务待抵扣进项税增加。
4. 递延所得税资产变动幅度为56.0%,原因:本公司其他权益工具投资公允价值减少。
5. 其他流动负债变动幅度为65.28%,原因:子公司预收账款增加。
6. 长期借款变动幅度为124.09%,原因:子公司隆瑞三优长期借款增加。
7. 长期应付款变动幅度为-72.9%,原因:子公司隆瑞三优偿还融资租赁款。
8. 其他综合收益变动幅度为-187.99%,原因:本公司其他权益工具投资公允价值减少。
9. 营业收入变动幅度为-4.89%,原因:本公司整车销售和维修业务量减少。
10. 营业成本变动幅度为-5.64%,原因:本公司整车销售和维修业务收入减少。
11. 销售费用变动幅度为-0.86%,原因:本公司整车销售和维修业务量减少。
12. 管理费用变动幅度为-2.9%,原因:本公司之孙公司柳州海腾本期不再纳入合并范围。
13. 财务费用变动幅度为-16.39%,原因:本公司本期利息支出减少。
14. 研发费用变动幅度为22.18%,原因:新能源板块本年研发投入增加。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为94.35%,原因:本期汽车板块受限资金变动。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-35.36%,原因:本年购建固定资产支付的款项增加。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-819.02%,原因:本期吸收投资收到的现金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.22%，资本回报率不强。去年的净利率为0.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额7.94亿元，累计分红总额10.69亿元，分红融资比为1.35。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为59.57%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.04%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1693.5%）

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