红星发展（600367）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期红星发展（600367）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.42亿元，同比上升2.32%，归母净利润2355.04万元，同比上升491.96%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.5亿元，同比上升2.03%，第二季度归母净利润1721.3万元，同比上升65.63%。本报告期红星发展盈利能力上升，毛利率同比增幅57.17%，净利率同比增幅212.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.39%，同比增57.17%，净利率2.56%，同比增212.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计9258.17万元，三费占营收比8.88%，同比增9.08%，每股净资产6.84元，同比增16.49%，每股经营性现金流0.2元，同比减40.51%，每股收益0.07元，同比增600.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 在建工程变动幅度为74.68%,原因:本报告期内子公司重庆瑞得思达厂房筹建项目支出增加。
2. 短期借款变动幅度为-33.33%,原因:报告期末公司及子公司青岛色素偿还银行贷款。
3. 合同负债变动幅度为41.84%,原因:报告期末公司及子公司因转让商品而预先收取客户的合同对价增加。
4. 应收票据变动幅度为-49.94%,原因:子公司红蝶新材料商业承兑汇票到期解付。
5. 预付款项变动幅度为155.17%,原因:本报告期内子公司预付的原材料货款增加。
6. 其他流动负债变动幅度为76.43%,原因:报告期末未结算的运杂费及维修费增加。
7. 专项储备变动幅度为36.34%,原因:公司及子公司红蝶新材料未使用的安全生产费增加。
8. 财务费用变动幅度为-513.03%,原因:本报告期内银行贷款减少，贷款利息同比减少及银行存款利息收入同比增加。
9. 研发费用变动幅度为153.83%,原因:公司及子公司大龙锰业、大足红蝶费用化的研发支出增加。
10. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-30.79%,原因:报告期内以现金形式收回的货款同比减少。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-155.2%,原因:报告期内子公司重庆瑞得思达厂房筹建项目支出增加及上年同期公司定期存款到期收回。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-309.68%,原因:报告期内公司及子公司偿还银行贷款。
13. 其他收益变动幅度为-55.09%,原因:公司及子公司大龙锰业、红蝶新材料收到与收益相关的政府补助减少。
14. 投资收益变动幅度为-100.0%,原因:子公司红蝶新材料上年同期持有交易性金融资产。
15. 信用减值损失变动幅度为-186.46%,原因:公司及子公司红星进出口应收账款阶段性增加及部分应收账款账龄增加，预期信用损失增加。
16. 资产处置收益变动幅度为-100.0%,原因:报告期内处置固定资产利得减少。
17. 营业外支出变动幅度为67.89%,原因:报告期内公司固定资产报废损失增加。
18. 所得税费用变动幅度为128.57%,原因:报告期内公司及子公司盈利增加。
19. 归属于母公司所有者的净利润变动幅度为491.96%,原因:1.2024年上半年，主要原材料煤炭采购成本下降，公司狠抓内部降本增效工作，主要产品碳酸钡、硫酸钡、氢氧化钡、碳酸锶及电解二氧化锰成本下降，增加了公司利润；2.公司碳酸钡产品结合原材料供应、同行产销存及下游需求等情况，适时调整销售策略，销售量及销售价格同比增加，增加了公司利润；3.公司加大高附加值产品销售力度，高纯钡、高纯锶等产品销售量增加，增加了公司利润；4.报告期内，公司及子公司银行贷款下降，本期贷款利息同比减少增加了公司利润。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.94%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额9.60亿元，累计分红总额2.39亿元，分红融资比为0.25。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达996.85%）

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