澳柯玛（600336）2024年中报简析：净利润减33.36%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期澳柯玛（600336）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入46.22亿元，同比下降9.35%，归母净利润5004.89万元，同比下降33.36%。按单季度数据看，第二季度营业总收入20.64亿元，同比下降21.03%，第二季度归母净利润1808.07万元，同比下降59.62%。本报告期澳柯玛公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达3771.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.91%，同比增1.52%，净利率1.11%，同比减31.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.46亿元，三费占营收比9.64%，同比增2.62%，每股净资产3.18元，同比增1.54%，每股经营性现金流0.03元，同比增121.45%，每股收益0.06元，同比减33.37%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项融资变动幅度为-53.28%,原因:本期票据付款较多。
2. 在建工程变动幅度为403.64%,原因:在建工程持续投入建设。
3. 开发支出变动幅度为104.73%,原因:本期资本化研发项目投入增加。
4. 其他非流动资产变动幅度为43.35%,原因:本期开发中无形资产投入增加。
5. 预收款项的变动原因:预收房屋租赁款。
6. 其他流动负债变动幅度为34.38%,原因:本期待结转销项税增加。
7. 长期借款变动幅度为255.0%,原因:长期借款增加。
8. 长期应付款变动幅度为-34.04%,原因:本期长期应付款部分达到付款条件。
9. 专项储备变动幅度为157.1%,原因:本期计提安全生产费用增加。
10. 财务费用变动幅度为1460.91%,原因:本期利息支出和汇兑损失较同期增加。
11. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为121.45%,原因:本期销售商品收到的现金较同期增加，支付的各项税费较同期减少。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为121.84%,原因:本期收到的借款较同期增加，本期支付的股利较同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.78%，资本回报率不强。去年的净利率为0.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市24年以来，累计融资总额15.65亿元，累计分红总额5.14亿元，分红融资比为0.33。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为22.86%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.6%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达50.93%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3771.87%）

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