两面针（600249）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期两面针（600249）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.17亿元，同比上升23.52%，归母净利润-346.75万元，同比下降447.23%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.09亿元，同比上升34.08%，第二季度归母净利润-219.3万元，同比上升38.9%。本报告期两面针公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达498.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.81%，同比减4.38%，净利率-0.55%，同比减231.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计6432.5万元，三费占营收比12.44%，同比减10.65%，每股净资产3.85元，同比增0.87%，每股经营性现金流0.0元，同比减87.49%，每股收益-0.01元，同比减450.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为50.03%,原因:预付采购款增加。
2. 应收款项融资变动幅度为-40.84%,原因:亿康公司本年票据到期和背书增加。
3. 其他流动资产变动幅度为-33.64%,原因:待摊费用减少。
4. 使用权资产变动幅度为-64.43%,原因:使用权资产的增减以及累计折旧的增加。
5. 短期借款变动幅度为60.34%,原因:银行借款增加。
6. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-92.93%,原因:亿康一年以内到期的长期借款减少。
7. 长期应付职工薪酬变动幅度为-40.2%,原因:内退人员长期福利精算减少。
8. 应交税费变动幅度为161.29%,原因:应交增值税、应交企业所得税增加。
9. 其他流动负债变动幅度为-31.66%,原因:预提费用减少。
10. 应付职工薪酬变动幅度为-56.7%,原因:发放上年计提的奖金。
11. 营业收入变动幅度为23.52%,原因:本报告期销售量增加。
12. 营业成本变动幅度为24.67%,原因:本报告期销售量增加。
13. 财务费用变动幅度为-43.19%,原因:公司利息收入增加。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-87.49%,原因:本报告期原料采购款增加。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-50.55%,原因:本报告期内江苏公司、亿康公司设备采购款增加。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-75.98%,原因:本报告期偿还上年借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为2.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市20年以来，累计融资总额11.43亿元，累计分红总额1.86亿元，分红融资比为0.16。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.84%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达498.54%）

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