全柴动力（600218）2024年中报简析：净利润减20.75%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期全柴动力（600218）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入21.89亿元，同比下降22.29%，归母净利润4907.04万元，同比下降20.75%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.67亿元，同比下降18.28%，第二季度归母净利润2370.84万元，同比下降20.7%。本报告期全柴动力盈利能力上升，毛利率同比增幅6.89%，净利率同比增幅0.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.34%，同比增6.89%，净利率2.16%，同比增0.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.01亿元，三费占营收比4.59%，同比增29.26%，每股净资产7.3元，同比增1.71%，每股经营性现金流-0.15元，同比减47.59%，每股收益0.11元，同比减21.43%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-35.13%,原因:投资活动产生的现金流量净支出增加。
2. 应收款项变动幅度为197.9%,原因:上年末收回的客户周转金，在本期被陆续占用影响应收账款增加。
3. 应收款项融资变动幅度为-53.29%,原因:年初持有的银行承兑汇票在本期托收、贴现及转付。
4. 其他应收款变动幅度为-48.12%,原因:子公司收回对外借款。
5. 其他流动资产变动幅度为-77.64%,原因:上年末留抵的增值税在本期办理抵缴。
6. 在建工程变动幅度为524.54%,原因:本期新增工程项目。
7. 递延所得税资产变动幅度为-62.18%,原因:将本期实现的利润用于弥补以前年度的亏损（以前年度享受税收优惠政策形成），减少未弥补亏损确认的递延所得税。
8. 其他非流动资产变动幅度为-64.67%,原因:上期预付的设备款已陆续到货。
9. 应付票据变动幅度为46.62%,原因:本期通过应付票据结算货款增加。
10. 合同负债变动幅度为-81.56%,原因:上年末预收的销售货款在本期陆续确认销售。
11. 其他应付款变动幅度为-31.82%,原因:期末应付承包费减少。
12. 营业收入变动幅度为-22.29%,原因:销量下降影响销售收入下降。
13. 营业成本变动幅度为-22.87%,原因:销量下降影响销售成本下降。
14. 销售费用变动幅度为-4.86%,原因:销量下降影响与销量有关的承包费等费用下降。
15. 管理费用变动幅度为-6.23%,原因:本期职工薪酬、存货报废损失较上年同期减少。
16. 财务费用变动幅度为52.88%,原因:本期利息收入较上年同期减少。
17. 研发费用变动幅度为-11.86%,原因:本期外部研发机构的检测、测试费用较上年同期下降。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-47.59%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金减少。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-167.98%,原因:本期收回投资收到的现金减少。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为9.84%,原因:本期支付股利款较上年同期减少影响。
21. 税金及附加变动幅度为-44.24%,原因:应交增值税减少影响城建税及教育费附加减少。
22. 其他收益变动幅度为370.46%,原因:本期享受先进制造业企业增值税加计抵减优惠政策。
23. 投资收益变动幅度为29.02%,原因:本期计提的联营企业投资收益较上年同期增加。
24. 公允价值变动收益变动幅度为1545.83%,原因:股权回购条款形成的金融资产确认的公允价值变动。
25. 信用减值损失变动幅度为-66.27%,原因:对部分客户进行单项减值测试影响计提的信用减值损失增加。
26. 资产减值损失变动幅度为-85.09%,原因:计提的存货跌价准备较上年同期增加。
27. 营业外收入变动幅度为-39.6%,原因:本期收到的罚款收入较上年同期减少。
28. 营业外支出变动幅度为-99.08%,原因:本期固定资产报废损失较上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.13%，资本回报率不强。去年的净利率为1.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额19.84亿元，累计分红总额4.85亿元，分红融资比为0.24。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1220.64%）

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