乖宝宠物（301498）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期乖宝宠物（301498）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入24.27亿元，同比上升17.48%，归母净利润3.08亿元，同比上升49.92%。按单季度数据看，第二季度营业总收入13.29亿元，同比上升14.48%，第二季度归母净利润1.6亿元，同比上升32.64%。本报告期乖宝宠物盈利能力上升，毛利率同比增幅22.93%，净利率同比增幅26.95%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率42.05%，同比增22.93%，净利率12.74%，同比增26.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.87亿元，三费占营收比24.19%，同比增25.02%，每股净资产9.73元，同比增78.18%，每股经营性现金流0.61元，同比减39.99%，每股收益0.77元，同比增35.09%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为45.14%,原因:本期销售收入增加，账期内应收账款增加。
2. 在建工程变动幅度为462.61%,原因:购建固定资产支出增加。
3. 销售费用变动幅度为43.66%,原因:公司自有品牌收入增加,直销渠道占比增加，相应的业务宣传费和销售服务费增加。
4. 管理费用变动幅度为59.35%,原因:工资薪酬及咨询服务费增长。
5. 财务费用变动幅度为-53.78%,原因:募集资金到位，贷款利息支出减少、资金利息收入增加。
6. 所得税费用变动幅度为129.89%,原因:盈利增加。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-33.32%,原因:相关税费及日常经营性支出增加。
8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-290.52%,原因:购建固定资产支出增加。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为98.84%,原因:上年同期偿还债务支付的现金较多。
10. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-142.63%,原因:购建固定资产支出增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.95%，资本回报率强。去年的净利率为9.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额16.00亿元，累计分红总额6800.76万元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达93.99%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在5.58亿元，每股收益均值在1.4元。

重仓乖宝宠物的前十大基金见下表：

持有乖宝宠物最多的基金为广发中小盘精选混合A，目前规模为12.85亿元，最新净值1.2631（8月27日），较上一交易日下跌1.3%，近一年下跌21.26%。该基金现任基金经理为陈韫中。

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