长华化学（301518）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期长华化学（301518）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入14.61亿元，同比上升26.85%，归母净利润2527.79万元，同比下降43.08%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.99亿元，同比上升29.9%，第二季度归母净利润325.53万元，同比下降86.77%。本报告期长华化学公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达152.52%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率4.09%，同比减42.0%，净利率1.73%，同比减55.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计2983.63万元，三费占营收比2.04%，同比增4.49%，每股净资产10.0元，同比增91.62%，每股经营性现金流-0.53元，同比减390.62%，每股收益0.18元，同比减57.14%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业成本变动幅度为30.9%,原因:公司报告期销售量增加。
2. 管理费用变动幅度为69.31%,原因:公司投资的“连云港工厂”发生的开办费增加。
3. 财务费用变动幅度为-161.23%,原因:公司汇兑收益增加。
4. 所得税费用变动幅度为-53.77%,原因:公司报告期利润总额下降。
5. 研发投入变动幅度为60.1%,原因:公司注重研发与创新，增加研发投入。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-487.51%,原因:公司销售规模扩大，6月末应收账款与库存商品增加。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为841.3%,原因:公司购买的理财到期收回。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-345.57%,原因:公司分配普通股股利。
9. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为613.97%,原因:公司购买的理财到期收回。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.46%，资本回报率一般。去年的净利率为4.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额9.03亿元，累计分红总额7008.91万元，分红融资比为0.08。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达152.52%）

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