中泰股份（300435）2024年中报简析：净利润减33%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中泰股份（300435）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.68亿元，同比下降18.18%，归母净利润1.23亿元，同比下降33.0%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.52亿元，同比下降23.37%，第二季度归母净利润5324.46万元，同比下降53.46%。本报告期中泰股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达160.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率17.64%，同比减1.41%，净利率8.85%，同比减19.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计6250.24万元，三费占营收比4.57%，同比增40.47%，每股净资产8.33元，同比增6.45%，每股经营性现金流0.53元，同比增84.84%，每股收益0.34元，同比减29.17%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-38.66%,原因:本期偿还借款增加。
2. 长期股权投资变动幅度为-44.4%,原因:采用成本法核算的联营公司分红减少投资成本。
3. 固定资产变动幅度为-0.36%,原因:在建项目于23年下半年转固并计提折旧。
4. 在建工程变动幅度为-23.87%,原因:在建工程完工转固。
5. 短期借款变动幅度为-54.4%,原因:本期偿还借款增加。
6. 营业收入变动幅度为-18.18%,原因:燃气板块收入下滑，制造板块交付项目减少。
7. 管理费用变动幅度为21.63%,原因:员工数量增加及薪资上涨、在建工程项目转固折旧增加等。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为86.08%,原因:本期采购支出较上年减少。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-287.79%,原因:偿还借款增加。
10. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-275.63%,原因:归还银行贷款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.63%，资本回报率一般。去年的净利率为11.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额15.02亿元，累计分红总额2.79亿元，分红融资比为0.19。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达160.13%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在4.47亿元，每股收益均值在1.17元。

重仓中泰股份的前十大基金见下表：

持有中泰股份最多的基金为天弘多元收益债券A，目前规模为36.18亿元，最新净值0.9427（8月27日），较上一交易日下跌0.8%，近一年下跌15.7%。该基金现任基金经理为杜广。

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