科恒股份（300340）2024年中报简析：净利润减88.72%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期科恒股份（300340）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.28亿元，同比下降31.11%，归母净利润-6084.61万元，同比下降88.72%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.94亿元，同比下降17.27%，第二季度归母净利润-4735.13万元，同比下降366.84%。本报告期科恒股份短期债务压力上升，流动比率达0.93。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率7.5%，同比减12.26%，净利率-5.48%，同比减176.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.13亿元，三费占营收比9.99%，同比增96.98%，每股净资产0.73元，同比减23.27%，每股经营性现金流-0.67元，同比减275.07%，每股收益-0.22元，同比减45.26%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-42.79%,原因:本期支付供应商货款和偿还借款增加。
2. 应收款项变动幅度为-23.19%,原因:客户回款和销售规模减少。
3. 存货变动幅度为-23.5%,原因:子公司浩能科技设备在本期验收以及上游部分原材料价格下降。
4. 合同负债变动幅度为-29.54%,原因:子公司浩能科技设备在本期验收结转。
5. 营业收入变动幅度为-31.11%,原因:本期锂电原材料价格较上年同期大幅下降，公司产品售价随原材料价格下降而调整，受下游客户开工率不足，导致销售量也同比下降。
6. 营业成本变动幅度为-30.32%,原因:本期锂电原材料价格较上年同期大幅下降，公司产品售价随原材料价格下降而调整，受下游客户开工率不足，导致销售量也同比下降。
7. 销售费用变动幅度为69.46%,原因:子公司浩能科技本期销售薪酬制度变更以及为取得客户订单支付的参展及推广费增加。
8. 管理费用变动幅度为31.9%,原因:子公司浩能科技本期辞退福利增加以及新增厂房租赁导致折旧费增加。
9. 财务费用变动幅度为31.25%,原因:本期借款利息以及租凭负债利息同比增加。
10. 所得税费用变动幅度为-89.51%,原因:本期未确认递延所得税费用。
11. 研发投入变动幅度为-37.06%,原因:研发投入的原材料单价下降。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-326.63%,原因:本期销售业绩不佳导致回款减少以及保证金等受限资金支付增加。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-106.01%,原因:上期转让参股公司粤科泓润股权和广证科恒一号部分股权。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-30.75%,原因:本期偿还贷款多于新增的借款。
15. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-3657.31%,原因:本期产生较大的经营活动、筹资活动现金流出。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-17.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额16.47亿元，累计分红总额6739.33万元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为21.8%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.82%）
2. 建议关注公司债务状况（有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.49%、流动比率仅为0.93）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达287.35%）

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