天山股份（000877）2024年中报简析：净利润减2508.28%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期天山股份（000877）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入396.99亿元，同比下降25.72%，归母净利润-34.14亿元，同比下降2508.28%。按单季度数据看，第二季度营业总收入233.48亿元，同比下降24.84%，第二季度归母净利润-14.9亿元，同比下降208.56%。本报告期天山股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达33.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率11.39%，同比减24.52%，净利率-9.39%，同比减7990.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计62.08亿元，三费占营收比15.64%，同比增33.84%，每股净资产9.23元，同比增0.33%，每股经营性现金流0.18元，同比减82.3%，每股收益-0.39元，同比减2502.44%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 所得税费用变动幅度为-66.19%,原因:本期利润下滑。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-82.3%,原因:本期销售商品提供劳务收到的现金减少。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为60.33%,原因:本期分配股利及支付的其他与筹资活动有关的支出减少。
4. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-119.87%,原因:本期经营活动产生的现金流量净额减少。
5. 投资收益变动幅度为-181.49%,原因:本期投资的联营、合营企业利润影响。
6. 公允价值变动收益变动幅度为-87.52%,原因:本期所持有的股票价格波动影响。
7. 营业外收入变动幅度为-40.37%,原因:本期资产处置收入减少。
8. 营业外支出变动幅度为39.04%,原因:本期缴纳的滞纳金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.87%，资本回报率不强。去年的净利率为1.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市25年以来，累计融资总额1036.20亿元，累计分红总额87.41亿元，分红融资比为0.08。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为17.6%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.33%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1569.96%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在4607.0万元，每股收益均值在0.01元。

重仓天山股份的前十大基金见下表：

持有天山股份最多的基金为国泰中证全指建筑材料ETF，目前规模为6.87亿元，最新净值0.4805（8月27日），较上一交易日下跌1.54%，近一年下跌32.1%。该基金现任基金经理为黄岳。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：东北地区水泥价格上涨因素？

答：东北地区水泥行业历经多年的低迷，价格跌至近几年历史低点，面对市场严峻形势，迫切需要积极举措降产能提质量，近几个月通过供给端严格的错峰生产，水泥价格已实现上涨。

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