赛恩斯（688480）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期赛恩斯（688480）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.56亿元，同比上升32.68%，归母净利润1.15亿元，同比上升216.75%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.52亿元，同比上升51.02%，第二季度归母净利润3594.37万元，同比上升56.13%。本报告期赛恩斯应收账款上升，应收账款同比增幅达86.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率37.09%，同比增11.22%，净利率33.16%，同比增128.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计5052.28万元，三费占营收比14.19%，同比增17.97%，每股净资产11.13元，同比增21.22%，每股经营性现金流-0.01元，同比减103.2%，每股收益1.21元，同比增218.42%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-41.53%,原因:报告期收购联营企业以及购买理财产品未到期。
2. 存货变动幅度为214.89%,原因:项目未验收，未完工劳务增加，以及收购联营企业存货增加。
3. 合同资产变动幅度为51.6%,原因:已完工未结算资产增加。
4. 固定资产变动幅度为121.93%,原因:在建项目完工转固以及收购联营企业固定资产增加。
5. 合同负债变动幅度为70.31%,原因:解决方案预收款项增加。
6. 营业收入变动幅度为32.68%,原因:公司持续深化业务变革以及优化营销体系，上半年产品销售和运营服务业务板块收入增长迅速。
7. 营业成本变动幅度为25.23%,原因:报告期内营业收入增加。
8. 销售费用变动幅度为54.72%,原因:薪酬增加。
9. 管理费用变动幅度为36.39%,原因:薪酬增加。
10. 财务费用变动幅度为250.43%,原因:利息支出增加。
11. 研发费用变动幅度为19.2%,原因:报告期内在研项目投入较上年同期有所增加。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-103.21%,原因:开具的银行承兑汇票到期兑付。
13. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为159.29%,原因:取得借款收到的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.64%，资本回报率一般。去年的净利率为11.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额4.55亿元，累计分红总额9602.47万元，分红融资比为0.21。公司预估股息率4.41%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达478.71%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.02亿元，每股收益均值在2.13元。

重仓赛恩斯的前十大基金见下表：

持有赛恩斯最多的基金为平安双季增享6个月持有债券A，目前规模为8.19亿元，最新净值0.9438（8月27日），较上一交易日下跌0.13%，近一年下跌1.21%。该基金现任基金经理为唐煜。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：在公司2023年营收大幅增长的前下，运营项目营收却是持平状态，是什么原因？

答：2023年有部分运营服务项目大修以及技改时间提前，年内废酸、废水总量减少；同时，新开发的运营项目落地时间有延迟的情况；综合来看，2023年运营项目收入呈持平状态。

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