九州一轨（688485）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期九州一轨（688485）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.16亿元，同比上升7.42%，归母净利润-1547.3万元，同比下降73.49%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6941.58万元，同比下降17.29%，第二季度归母净利润-878.91万元，同比下降252.76%。本报告期九州一轨公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达37997.7%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.58%，同比减32.72%，净利率-13.59%，同比减59.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计2787.79万元，三费占营收比23.96%，同比减29.6%，每股净资产8.54元，同比减2.48%，每股经营性现金流-0.71元，同比减302.41%，每股收益-0.11元，同比减83.33%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-45.37%,原因:本期末银行理财未到期增加。
2. 应收票据变动幅度为-100.0%,原因:报告期内以应收票据结算的金额降低。
3. 应收款项融资变动幅度为-100.0%,原因:期初银行承兑汇票在本期到期收款。
4. 合同资产变动幅度为496.09%,原因:报告期内剩余年限一年内到期的质保金增加。
5. 其他流动资产变动幅度为64.81%,原因:报告期内未抵扣增值税进项税额增加。
6. 递延所得税资产变动幅度为36.17%,原因:报告期内坏账准备和弥补亏损递延增加。
7. 短期借款变动幅度为143.14%,原因:报告期内收到银行贷款。
8. 合同负债变动幅度为208.04%,原因:预收货款增加。
9. 应付职工薪酬变动幅度为268.87%,原因:报告期末薪酬计提未支付。
10. 应交税费变动幅度为-72.19%,原因:期初计提的税费在本期支付、本期计提税费较低。
11. 其他应付款变动幅度为703.78%,原因:报告期内宣告利润分配，期末暂未支付。
12. 其他流动负债变动幅度为322.99%,原因:待转销项税额。
13. 管理费用变动幅度为-32.62%,原因:上年同期首次发行股票相关费用增加。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-302.41%,原因:回款较上年同期减少。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-103.35%,原因:本期银行理财未到期的较上年同期增加。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-102.37%,原因:上年同期公司首次公开发行股票收到募集资金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为0.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额6.56亿元，累计分红总额2675.20万元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达37997.7%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司的简要介绍

答：

九州一轨成立于2010年7月23日，是由北京市科学技术研究院、北京市科学技术研究院城市安全与环境科学研究所（曾用名北京市劳动保护科学研究所）合力建设的新型产学研一体化的高新技术企业。经过十余年的发展，2023年1月18日登陆上交所科创板，成为新噪声法时代下科创板首只轨道交通声学环保新股。公司从需求端出发，围绕声音的物理属性和信息属性，深化大数据和工业人工智能的研发与应用，完成了物理防治和声纹信息两大业务方向的产业链梳理，在技术和产品领域完成了从产品提供商到数据服务商的转型，并最终构建了“一核两翼多板块”的业务格局。“一核”即声学专业研究，深入解析噪声振动的物理属性和信息属性。

“两翼”即精准物理防治和声纹诊断开发，具体包括基于防治主体的物理属性，研发与运用减振降噪技术和系列产品，实现噪声振动污染精准物理防治业务；基于防治主体的声纹信息属性，以声纹解译为手段，运用人工智能、声纹数据和状态监测等新技术，拓展智慧运维、结构安全和病害治理等声纹诊断开发业务。“多板块”即上述技术和产品在轨道交通、工业与民用建筑、机械装备、船舶工程等多场景的应用。

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