长江投资（600119）2024年中报简析：净利润减359.78%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期长江投资（600119）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.53亿元，同比下降7.94%，归母净利润-1506.5万元，同比下降359.78%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8444.73万元，同比下降55.66%，第二季度归母净利润-1158.68万元，同比下降1727.46%。本报告期长江投资公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2415.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率4.68%，同比减36.1%，净利率-5.97%，同比减4071.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计3093.89万元，三费占营收比8.77%，同比增36.38%，每股净资产0.52元，同比减1.41%，每股经营性现金流0.06元，同比增128.32%，每股收益-0.04元，同比减355.56%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为48.0%,原因:子公司长利资产理财产品到期收回；子公司气象仪器厂预收客户款项增加。
2. 交易性金融资产变动幅度为-34.52%,原因:子公司长利资产理财产品到期收回。
3. 应收票据变动幅度为64.03%,原因:子公司气象仪器厂收到客户银行承兑汇票增加。
4. 应收款项变动幅度为-9.59%,原因:子公司世灏国际收回部分客户应收账款。
5. 应收款项融资的变动原因:子公司国际货运新增银行承兑汇票。
6. 预付款项变动幅度为78.16%,原因:子公司气象仪器厂采购生产材料预付款增加。
7. 其他应收款变动幅度为-1.88%,原因:子公司世灏国际核销备用金。
8. 存货变动幅度为10.56%,原因:子公司长望科技和气象仪器厂因订单增加而备货增加多于子公司国际货运、长江香港合同履约完毕减少存货。
9. 其他流动资产变动幅度为-12.68%,原因:子公司长江香港收到汇算清缴退回的预缴所得税、子公司世灏国际抵扣前期留抵税额。
10. 其他非流动金融资产变动幅度为-14.2%,原因:其他非流动金融资产分红及公允价值变动。
11. 固定资产变动幅度为-4.58%,原因:子公司计提固定资产折旧。
12. 使用权资产变动幅度为-95.34%,原因:子公司世灏国际终止租赁相关房屋建筑物以及国际货运使用权资产摊销。
13. 长期待摊费用变动幅度为-100.0%,原因:子公司世灏国际装修费摊销。
14. 递延所得税资产变动幅度为-67.61%,原因:子公司世灏国际终止租赁相关房屋建筑物，冲减租赁负债形成的递延所得税资产。
15. 应付账款变动幅度为-18.28%,原因:子公司国际货运以及世灏国际支付运费。
16. 预收款项变动幅度为-9.47%,原因:子公司长发货运预收车辆服务费结转收入。
17. 合同负债变动幅度为392.35%,原因:子公司长望科技、气象仪器厂新增合同履约义务。
18. 应付职工薪酬变动幅度为-17.76%,原因:本期发放去年绩效奖金与本年新增绩效工资综合影响。
19. 其他应付款变动幅度为-11.55%,原因:子公司世灏国际支付报销费用和归还押金。
20. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-97.41%,原因:子公司世灏国际终止租赁相关房屋建筑物以及国际货运支付租赁费。
21. 其他流动负债变动幅度为222.99%,原因:子公司气象仪器厂预收货款。
22. 租赁负债变动幅度为-91.04%,原因:子公司世灏国际终止租赁相关房屋建筑物以及国际货运支付租赁费。
23. 预计负债变动幅度为364.17%,原因:子公司世灏国际终止租赁相关房屋建筑物预计赔偿款项。
24. 递延收益变动幅度为52.68%,原因:子公司长望科技新增脉冲激光测风雷达研制及产业化项目。
25. 递延所得税负债变动幅度为-76.52%,原因:子公司世灏国际终止租赁相关房屋建筑物，冲减使用权资产形成的递延所得税负债。
26. 营业收入变动幅度为-7.94%,原因:本期子公司国际货运、长江香港、世灏国际业务收缩。
27. 营业成本变动幅度为-5.31%,原因:本期子公司国际货运、长江香港、世灏国际业务收缩，成本同步收缩。
28. 销售费用变动幅度为3.09%,原因:本期子公司长望科技、气象仪器厂销售增加，销售人员提成增加。
29. 管理费用变动幅度为10.41%,原因:本期人员社保费用增加以及子公司国际货运裁员经济补偿费增加。
30. 财务费用变动幅度为128.15%,原因:本期子公司国际货运、长江香港汇兑收益不及上年同期；长江投资贷款利率下降利息支出减少；以及各公司闲置资金利息收入下降。
31. 研发费用变动幅度为122.35%,原因:本期子公司长望科技和气象仪器厂研发投入增加。
32. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为128.32%,原因:本期国际货代业务、汽车物流业务、气象科技业务回款增加。
33. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为401.6%,原因:本期赎回理财产品以及收到参股公司分红现金。
34. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为19.18%,原因:本期子公司世灏国际支付的租赁资产租金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.54%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额6.24亿元，累计分红总额1.90亿元，分红融资比为0.3。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.53%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2415.84%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司下半年规划如何？

答：1尊敬的投资者您好。下半年，公司将围绕全年工作目标，继续推进子公司的稳健经营和实现新的业务突破。长发国际货运大幅缩减光伏业务规模的同时，积极开拓新市场，提升业务毛利水平；长望科技在稳定现有业务的同时，加大创新研发投入，全面提升管理效能，加速打造新的业务增长点；世灏国际在化解重要客户流失风险的同时，要优化业务结构，加强成本效益测算，强化绩效联动，推动公司持续健康运营；住房租赁公司要通过赵巷绿洲·智谷人才公寓项目运营，建立公司在园区住宿服务的口碑，提升项目经营质量和市场竞争力；长发货运要积极面对新能源车牌快速发展的势头，优化业务结构和模式，创新租赁业务并优化客户结构，增强业务的市场拓展能力。

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