国博电子（688375）2024年中报简析：净利润减20.77%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期国博电子（688375）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.03亿元，同比下降32.21%，归母净利润2.45亿元，同比下降20.77%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.09亿元，同比下降50.21%，第二季度归母净利润1.24亿元，同比下降35.79%。本报告期国博电子盈利能力上升，毛利率同比增幅11.32%，净利率同比增幅16.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率35.14%，同比增11.32%，净利率18.77%，同比增16.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计5649.21万元，三费占营收比4.34%，同比增69.29%，每股净资产15.62元，同比增5.01%，每股经营性现金流0.9元，同比增154.88%，每股收益0.41元，同比减21.15%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-70.01%,原因:报告期内赎回结构性存款。
2. 应收票据变动幅度为-91.55%,原因:报告期内票据到期收款。
3. 应收款项变动幅度为51.07%,原因:报告期内尚未收到回款。
4. 应收款项融资变动幅度为114.03%,原因:报告期内未到期的信用等级较高的银行承兑汇票增加。
5. 预付款项变动幅度为-32.25%,原因:上年预付款项在本报告期内结算。
6. 其他应收款变动幅度为59.31%,原因:报告期内往来款项增加。
7. 存货变动幅度为-37.89%,原因:报告期内存货流转速度加快。
8. 其他流动资产变动幅度为-69.35%,原因:期初待抵扣进项税在本报告期抵扣。
9. 在建工程变动幅度为63.25%,原因:报告期内射频集成电路产业化项目持续投入。
10. 应付票据变动幅度为-60.53%,原因:报告期内票据到期付款。
11. 合同负债变动幅度为265.73%,原因:报告期内预收货款增加。
12. 应付职工薪酬变动幅度为-44.32%,原因:报告期内支付上年年终奖。
13. 其他应付款变动幅度为-36.7%,原因:报告期内往来款项结算。
14. 其他流动负债变动幅度为691.47%,原因:报告期内预收货款增加。
15. 营业收入变动幅度为-32.21%,原因:报告期内T/R组件和射频模块收入减少。
16. 营业成本变动幅度为-35.75%,原因:报告期内，公司营业收入下降。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为154.88%,原因:报告期内，应收票据到期经承兑收到现金增加。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为196.67%,原因:报告期内，到期赎回结构性存款金额大于购买结构性存款支付的现金。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为94.07%,原因:本报告期支付融资租赁款项。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.79%，资本回报率一般。去年的净利率为17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额28.36亿元，累计分红总额4.50亿元，分红融资比为0.16。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达433.55%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在5.99亿元，每股收益均值在0.95元。

重仓国博电子的前十大基金见下表：

持有国博电子最多的基金为华夏军工安全混合A，目前规模为24.93亿元，最新净值1.121（8月26日），较上一交易日下跌1.23%，近一年下跌24.71%。该基金现任基金经理为万方方。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司介绍一下在低轨卫星领域的最新进展?

答：在 T/R组件领域，公司在低轨卫星和商业航天领域均开 展了技术研发和产品开发工作，多款产品已开始交付客户。 在射频集成电路领域，公司已开展卫星通信领域多个射频集成电路的技术研发和产品开发工作，多款产品已被客户引入。

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