安集科技（688019）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期安集科技（688019）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.97亿元，同比上升38.68%，归母净利润2.34亿元，同比下降0.43%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.19亿元，同比上升37.06%，第二季度归母净利润1.29亿元，同比下降18.84%。本报告期安集科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达86.66%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率57.72%，同比增4.77%，净利率29.35%，同比减28.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计6617.58万元，三费占营收比8.3%，同比增21.57%，每股净资产18.24元，同比减6.69%，每股经营性现金流1.52元，同比减5.33%，每股收益1.82元，同比减1.09%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-43.61%,原因:结构性存款到期赎回。
2. 预付款项变动幅度为72.32%,原因:报告期内销售增长带来采购需求和生产备货需求增加，致使预付账款增加。
3. 固定资产变动幅度为47.71%,原因:报告期内加速扩充生产及研发建设，并顺利完成项目交付。
4. 其他非流动资产变动幅度为40.22%,原因:报告期内持续扩充研发能力，订购研发设备增加。
5. 应付账款变动幅度为117.15%,原因:报告期内销售增长带来采购及应收款增长，同时公司针对关键原材料备货及工程项目建设加速投入导致相关应付款增加。
6. 其他应付款变动幅度为109.13%,原因:报告期内收到员工股权激励行权款项及政府补助资金。
7. 长期借款变动幅度为56.27%,原因:报告期内公司改善资本结构，新增银行长期借款。
8. 营业收入变动幅度为38.68%,原因:各产品持续拓展市场覆盖，客户用量上升及新产品、新客户导入。
9. 营业成本变动幅度为30.57%,原因:宁波工厂产量提升带来的规模化效应及产品组合结构变动，导致营业成本增长幅度小于营业收入增长幅度。
10. 销售费用变动幅度为13.87%,原因:人力成本、股份支付费用及因业务及送样活动增加伴随的仓储物流费增长。
11. 管理费用变动幅度为63.33%,原因:股份支付费用、资产折旧和摊销及人力成本增加。
12. 财务费用变动幅度为36.23%,原因:报告期内人民币兑美元汇率相对平稳，汇率变动带来的汇兑收益相较上年同期下降。
13. 研发费用变动幅度为42.72%,原因:人力成本、设施折旧及摊销、研发物料消耗增长。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为23.41%,原因:营业收入增长带来的客户回款增加。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为17.34%,原因:报告期内公司在持续积极扩充研发和生产设施投入的同时，结构性投资理财及对外投资活动较上年同期有所减少。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-82.91%,原因:公司以简易程序向特定对象发行股票募集资金到账，致使同比基数较高。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为19.85%，资本回报率极强。去年的净利率为32.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额7.27亿元，累计分红总额1.20亿元，分红融资比为0.16。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达86.66%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在5.0亿元，每股收益均值在4.04元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的杨锐文，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为231.00亿元，已累计从业9年308天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓安集科技的前十大基金见下表：

持有安集科技最多的基金为景顺长城电子信息产业股票A，目前规模为27.85亿元，最新净值0.8596（8月26日），较上一交易日上涨0.26%，近一年下跌17.18%。该基金现任基金经理为杨锐文 张雪薇。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司介绍：

答：二、问环节主要内容

Q公司电镀液产品进展如何，在客户端上量情况如何？

目前公司电镀液及添加剂正在按计划推进中，开拓市场进展顺利，多款产品在客户端有不同程度地推进和上量。应用于先进封装电镀液及添加剂产品客户群相对分布较散，公司会持续开发自有技术，并通过国际技术合作等形式，进一步拓展和强化电镀液及添加剂产品系列平台建设，从而按计划在客户端持续推进产品的导入和上量。

Q公司2023年功能性湿化学品的毛利率相较于2022年提升较多的原因是什么？之后有何预期？

公司2023年功能性湿电子化学品板块毛利率有所提升，主要是由于产品结构调整及宁波工厂产量提升带来的规模化效应等共同影响。长期来看，公司会从市场拓展需要、产品结构调整等多角度，综合管理公司毛利率在健康的区间范围内。

Q公司在国内市场3-5年的成长空间有多少？

一方面，国内先进制程板块客户持续扩产所产生的增量需求以及市场变化产生的新技术、新应用将为公司未来市场空间带来较为正面的作用；另一方面，成熟制程市场随着国产替代进程继续推进，也是公司持续开拓成长的方向。同时，公司将坚持“立足中国，服务全球”的战略目标，逐步强化海外市场的中长期布局，开拓海外市场，促进公司更长远未来的稳步成长。

Q公司在中国台湾市场拓展情况如何？在中国台湾市场导入产品的周期与大陆市场会有所不同吗？

目前公司与相关客户有多个新项目正在积极沟通中，并在研发技术、供应保障能力和产品稳定性等方面收到较为正面的反馈。由于所处地理位置和环境等因素不同，相应导入周期可能会有所不同，公司会努力确保与大陆地区在项目推进的节奏上保持基本一致。

Q今年政府补贴是否会持续？

目前公司正在持续申报和承接政府补助项目，且均按项目要求有序进行中。政府项目会有一个执行期，项目完成验收后，公司会严格按照《企业会计准则第16号——政府补助》规则进行确认。

Q公司对于未来研发费用率的展望如何？

公司始终坚定“以科技创新及知识产权为本”的发展理念，会持续保证大量的研发投入，保持公司在产品和技术上的先发优势和创新能力，为客户提供持续性的优质产品。研发费用率可能会随着营业收入的增长有小幅度的波动，而研发费用的绝对值会保持一定的增长。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。