通光线缆（300265）2024年中报简析：净利润减34.91%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期通光线缆（300265）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.47亿元，同比下降12.34%，归母净利润4367.31万元，同比下降34.91%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.92亿元，同比上升0.13%，第二季度归母净利润3262.11万元，同比上升1.74%。本报告期通光线缆公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1276.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率16.89%，同比减8.32%，净利率3.95%，同比减29.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计9870.41万元，三费占营收比8.6%，同比增3.1%，每股净资产4.93元，同比增2.54%，每股经营性现金流-0.37元，同比减154.27%，每股收益0.1元，同比减44.44%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-33.48%,原因:支付货款。
2. 使用权资产变动幅度为686.47%,原因:新签署办公室区域租赁协议。
3. 短期借款变动幅度为81.65%,原因:银行贷款增加。
4. 合同负债变动幅度为-46.52%,原因:预收款项减少。
5. 长期借款变动幅度为2629.4%,原因:收购四川光纤而新增的并购贷款。
6. 租赁负债变动幅度为1654.06%,原因:新签署办公室区域租赁协议。
7. 财务费用变动幅度为-39.47%,原因:贷款减少。
8. 所得税费用变动幅度为114.83%,原因:递延所得税费用增加。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-154.27%,原因:购买商品支出较上年同期增加。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-341.27%,原因:本期支付收购四川光纤款项。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-63.08%,原因:上年同期向特定对象发行股份募集资金到账。
12. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-128.8%,原因:上年同期向特定对象发行股份募集资金到账。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.05%，资本回报率一般。去年的净利率为4.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市13年以来，累计融资总额12.83亿元，累计分红总额1.57亿元，分红融资比为0.12。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为66.65%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.17%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1276.77%）

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