瑞普生物（300119）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期瑞普生物（300119）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.99亿元，同比上升10.56%，归母净利润1.59亿元，同比下降10.73%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.66亿元，同比上升2.63%，第二季度归母净利润7156.83万元，同比下降26.56%。本报告期瑞普生物公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达219.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率48.52%，同比减6.66%，净利率15.27%，同比减21.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.69亿元，三费占营收比24.51%，同比减6.02%，每股净资产9.57元，同比增5.08%，每股经营性现金流0.42元，同比增43.73%，每股收益0.35元，同比减10.07%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 固定资产变动幅度为18.56%,原因:本期收购子公司保定收骏。
2. 短期借款变动幅度为30.45%,原因:母公司贷款增加。
3. 合同负债变动幅度为219.15%,原因:政府招标收入占比增加。
4. 长期借款变动幅度为38.23%,原因:母公司贷款增加。
5. 租赁负债变动幅度为-47.03%,原因:本期收购子公司保定收骏。
6. 其他非流动金融资产变动幅度为0.59%,原因:本期收购子公司保定收骏。
7. 无形资产变动幅度为112.14%,原因:本期收购子公司保定收骏。
8. 商誉变动幅度为360.51%,原因:本期收购子公司保定收骏。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为43.2%,原因:本期销售商品收到的现金增加。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为1838.28%,原因:本期赎回理财产品增加。
11. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为160.66%,原因:经营活动、投资活动、筹资活动现金流量综合影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.58%，资本回报率一般。去年的净利率为22.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额26.81亿元，累计分红总额12.40亿元，分红融资比为0.46。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达219.21%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在5.24亿元，每股收益均值在1.12元。

重仓瑞普生物的前十大基金见下表：

持有瑞普生物最多的基金为国泰量化收益灵活配置混合A，目前规模为0.3亿元，最新净值0.8212（8月23日），较上一交易日上涨0.17%，近一年下跌15.66%。该基金现任基金经理为梁杏 吴可凡。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司近年来一直在开拓宠物板块，将宠物板块打造成公 司新的增长曲线，请公司在宠物板块渠道端建设是怎样规划 的？

答：投资者您好，当前伴随着生活水平提高、人口老龄化加快， 宠物数量和消费市场规模快速增长。公司将宠物业务作为重点战 略发展板块，加大在产品研发、渠道建设及品牌推广方面的资源 倾斜。在2023年公司成立蓝瑞生物独立运营宠物业务，加强人 才招聘和队伍建设，打造高水平的销售团队。在渠道方面，公司 进行K客户、渠道客户的分层设计，建立生物制品、药品及营 养保健品的渠道专线，在渠道开拓上做细做深。同时，公司引进 宠物行业电商专家加强线上渠道的建设，并通过线上+线下方式 进行品牌推广，全力打造宠物品牌知名度。

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