京泉华（002885）2024年中报简析：净利润减43.26%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期京泉华（002885）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.28亿元，同比下降5.24%，归母净利润3705.22万元，同比下降43.26%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.45亿元，同比上升20.19%，第二季度归母净利润2818.01万元，同比上升192.15%。本报告期京泉华公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2417.1%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率12.06%，同比减11.97%，净利率2.78%，同比减41.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计6357.92万元，三费占营收比4.79%，同比减2.56%，每股净资产5.22元，同比减0.5%，每股经营性现金流0.16元，同比减67.1%，每股收益0.14元，同比减45.3%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为52.21%,原因:本期理财产品减少。
2. 短期借款变动幅度为61.44%,原因:本期信用借款增加。
3. 一年内到期的非流动负债变动幅度为110.27%,原因:一年内到期的长期借款增加。
4. 交易性金融资产变动幅度为-65.43%,原因:理财产品减少。
5. 应收票据变动幅度为112.26%,原因:已背书未到期票据增加。
6. 其他非流动资产变动幅度为88.58%,原因:预付设备款。
7. 财务费用变动幅度为30.68%,原因:汇兑损益变动。
8. 所得税费用变动幅度为78.5%,原因:递延所得税费用。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-67.05%,原因:票据回款增加。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为140.1%,原因:本期收回理财产品。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-66.79%,原因:上期非公开募集资金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.29%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额7.46亿元，累计分红总额5897.12万元，分红融资比为0.08。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为91.39%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.76%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2417.1%）

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