亚太药业（002370）2024年中报简析：增收不增利，有存贷双高现象

据证券之星公开数据整理，近期亚太药业（002370）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.22亿元，同比上升0.36%，归母净利润547.52万元，同比下降72.3%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.09亿元，同比上升11.96%，第二季度归母净利润847.36万元，同比下降62.15%。本报告期亚太药业有存贷双高现象，有息资产负债率达47.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.84%，同比减11.61%，净利率2.47%，同比减72.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计6669.93万元，三费占营收比30.05%，同比减30.69%，每股净资产0.73元，同比增237.56%，每股经营性现金流0.05元，同比增244.47%，每股收益0.01元，同比减75.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:本期归还银行借款。
2. 合同负债变动幅度为-69.65%,原因:本期销售预收款减少。
3. 其他应收款变动幅度为92.47%,原因:本期公司尚需根据银行规定申请办理合资公司剩余财产分配款资金入账手续。
4. 一年内到期的非流动负债的变动原因:亚药转债将于2025年04月02日到期，应付债券余额转入一年内到期的非流动负债。
5. 销售费用变动幅度为-33.71%,原因:本期市场推广费用减少。
6. 财务费用变动幅度为-41.44%,原因:本期可转债利息减少。
7. 所得税费用变动幅度为-7502.86%,原因:本期浙江震元和瑞丰银行股价变动引起递延所得税费用减少。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为263.99%,原因:本期销售收到的现金增加，支付的销售费用、原材料及税费减少。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-250.06%,原因:上期收回投资款，本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-299.2%,原因:本期偿还银行借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.71%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为-2.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额18.04亿元，累计分红总额1.86亿元，分红融资比为0.1。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为99.27%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.1%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达47.16%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达84.76%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达438.92%）

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