气派科技（688216）2024年中报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期气派科技（688216）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.13亿元，同比上升26.61%，归母净利润-4059.57万元，同比上升41.53%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.9亿元，同比上升25.2%，第二季度归母净利润-1948.97万元，同比上升45.55%。本报告期气派科技盈利能力上升，毛利率同比增幅86.49%，净利率同比增幅53.02%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率-1.93%，同比增86.49%，净利率-13.19%，同比增53.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计3187.58万元，三费占营收比10.18%，同比减15.09%，每股净资产6.62元，同比减12.68%，每股经营性现金流0.35元，同比增3483.24%，每股收益-0.38元，同比增42.42%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项融资变动幅度为-54.12%,原因:期末持有的十五家银行承兑汇票减少。
2. 预付款项变动幅度为273.16%,原因:预付供应商款项增加。
3. 其他流动资产变动幅度为54.87%,原因:待抵扣增值税进项税金增加。
4. 其他非流动资产变动幅度为398.03%,原因:预付长期资产购置款增加。
5. 预收款项变动幅度为-100.0%,原因:预收处置旧设备的款项减少。
6. 合同负债变动幅度为71.32%,原因:预收货款增加。
7. 其他应付款变动幅度为136.14%,原因:增加个人借款。
8. 一年内到期的非流动负债变动幅度为60.28%,原因:一年内到期的长期借款和长期应付款增加。
9. 其他流动负债变动幅度为32.99%,原因:期末未终止确认的已背书未到期银行承兑汇票增加。
10. 营业收入变动幅度为26.61%,原因:本报告期内市场行情回暖，销售订单有所增加。
11. 营业成本变动幅度为12.89%,原因:本报告期内营业收入增加，营业成本亦相应增加。
12. 销售费用变动幅度为48.11%,原因:本报告期内股份支付费用和业务招待费增加。
13. 管理费用变动幅度为4.88%,原因:本报告期内股份支付费用增加。
14. 财务费用变动幅度为-17.22%,原因:本报告期内汇兑损益影响。
15. 研发费用变动幅度为11.88%,原因:本报告期内折旧及摊销和直接材料投入增加。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为3512.0%,原因:本报告期内销售商品、提供劳务收到的现金有所增加。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为56.69%,原因:本报告期内购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-55.06%,原因:本报告期内偿还债务支付的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-23.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额3.94亿元，累计分红总额5951.12万元，分红融资比为0.15。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为9.38%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.66%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.41%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司目前的稼动率情况如何？

答：整体上半年产能利用率相对来说比较理想，全天运行计算稼动率在75%左右，公司持续根据实际运营情况调整产能配置。从公司产品结构上看，不同产品的稼动率情况有差异，部分产品来料大于公司产能，产能配置不足；小部分产品来料无法满足产能配置。

2、请简单介绍下行业以及公司的价格变动情况？

近几年整个封装测试行业需求增加以及技术的成熟，导致行业内竞争激烈，在2022年、2023年去库存和产业下行周期的双重叠加下，各个企业持续采取降价措施抢占市场份额，公司也给予一定的产品折扣。直到去年第三季度市场上出现部分中小封测企业价格上调的行为，今年，头部企业有恢复价格的迹象，因此，行业的价格趋势已有所稳定。

3、请问下半年会有涨价的趋势吗？

近年来由于集成电路行业的终端需求的逐步提高，对应集成电路的封装测试的需求同步提高，为了满足市场需求行业内各个企业充分发挥自身优势为市场提供优质的产品，在此背景下行业的技术越来越成熟、产品质量与交期等要素越来越能满足市场日益增长的需求，市场的成本价格也随着技术成熟以及管理优化而减少，基于以上的市场趋势，封装价格也是一个持续下降的态势。

公司致力于为客户、终端客户提供高质产品，在夯实传统封装的同时，重点扩展QFN、DFN等先进封装，在先进封装上进行研发、生产，在质量、交期等方面充分满足客户以及市场要求的产品，是否涨价将根据市场情况决定。

4、请问公司产品的终端应用分类中市场景气度较高的产品有哪些？

公司主营业务为集成电路的封装测试，据公司了解大部分产品应用在消费电子产品上，目前景气度较高的主要是电源控制类芯片和存储类芯片。

5、请问原材料的涨价对公司毛利率的影响情况如何？

公司成本方面原材料的占比大约在30%，原材料的涨价对公司会造成一定的影响，但影响较小，公司在成本管理方面上持续采取了降本增效等措施，因此，原材料涨价对公司不会造成实质性的影响。

6、请问公司主要的技术优势是什么？

公司在传统封测上的毛利率有较大的优势，由于公司在传统封装上的自主创新较大程度的提高了公司的生产效率。未来公司持续在先进封装中突出自身的自主创新优势，提高生产效率、节约生产成本，铸就自身的核心竞争力，同时优化产品结构、客户结构调整，从提高公司品质、交期等各个方面，赢得客户的认可。

7、请问公司功率器件方面有涨价规划吗？

目前公司功率器件处于起步、市场拓展阶段，价格方面主要是由市场决定的，公司在可控制的范围内从质量、交期等方面进行内在提升，以满足客户需求，公司将根据市场价格适时的作价格调整。

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