福龙马（603686）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期福龙马（603686）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入24.61亿元，同比上升0.64%，归母净利润9462.02万元，同比下降28.1%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.76亿元，同比上升2.93%，第二季度归母净利润2958.93万元，同比下降45.72%。本报告期福龙马公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达916.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.98%，同比减9.07%，净利率5.22%，同比减29.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.73亿元，三费占营收比11.08%，同比减0.87%，每股净资产7.92元，同比增2.38%，每股经营性现金流-0.4元，同比减158.46%，每股收益0.23元，同比减28.12%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项融资变动幅度为-72.35%,原因:应收票据减少。
2. 无形资产变动幅度为66.09%,原因:新增环卫服务项目投入。
3. 其他非流动资产变动幅度为160.29%,原因:预付资产购置款增加。
4. 短期借款变动幅度为334.44%,原因:银行借款增加。
5. 应付票据变动幅度为-17.24%,原因:开具商业票据减少。
6. 合同负债变动幅度为-17.36%,原因:预收客户货款减少。
7. 应付职工薪酬变动幅度为-13.94%,原因:应付员工工资余额减少。
8. 应交税费变动幅度为-21.1%,原因:应交企业所得税减少。
9. 一年内到期的非流动负债变动幅度为331.25%,原因:一年内到期的长期借款增加。
10. 其他流动负债变动幅度为-17.67%,原因:预收客户货款减少。
11. 长期借款变动幅度为209.63%,原因:银行借款增加。
12. 财务费用变动幅度为-205.78%,原因:利息支出减少。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-158.46%,原因:收到货款减少。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-564.84%,原因:购建无形资产增加。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为465.93%,原因:银行借款增加。
16. 其他收益变动幅度为-30.85%,原因:收到与收益相关的政府补助减少。
17. 投资收益变动幅度为-80.73%,原因:其他非流动金融资产中的基金分红减少。
18. 资产减值损失变动幅度为54.68%,原因:合同资产计提减值准备减少。
19. 资产处置收益变动幅度为-63.75%,原因:处置固定资产形成损失增加。
20. 营业外支出变动幅度为56.91%,原因:赔偿支出增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.97%，资本回报率一般。去年的净利率为6.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额12.25亿元，累计分红总额8.70亿元，分红融资比为0.71。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为55.51%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达916.38%）

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